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La administración del capital de trabajo y el desempeño organizacional en el grupo llantero de la sierra en la provincia Tungurahua de Ecuador
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-05) Morales Oñate, Ana Cecilia; DT - Valle Álvarez, Alexandra Tatiana
El presente trabajo de investigación tiene como objetivo estudiar la administración de capital de trabajo y el desempeño organizacional del Grupo Llantero de la Sierra en la provincia Tungurahua del Ecuador a través de indicadores financieros para la determinación de las estrategias adoptadas por las organizaciones, por lo tanto fue imprescindible el análisis de la razón activo corriente, pasivo corriente que permitió conocer la estructura de las empresas, así también el ciclo de conversión de efectivo que reveló el tiempo de recuperación de recursos invertidos y cuáles fueron sus principales dificultades en este proceso, por otra parte se evaluó el desempeño desde la perspectiva financiera mediante la tasa de crecimiento, participación de mercado y el ROE. Para el desarrollo de la investigación se aplicó el análisis Dupont que nos permitió establecer el nivel de rotación de los activos y el porcentaje que obtuvieron las organizaciones en cuanto al ROE. Como resultado del trabajo de investigación, se definieron los efectos en las utilidades por la administración de Capital de trabajo que se llevó a cabo en las compañías durante los años referidos. El análisis de regresión estableció que existe una relación débil entre la Administración de capital de trabajo y el desempeño organizacional, sin embargo no deja de ser importante el manejo de recursos para alcanzar el nivel de cumplimento óptimo esperado por los accionistas de las empresas. El sector importador de neumáticos al cual pertenecen las compañías investigadas, necesitan invertir fuertes sumas de capital y es por esta razón la eficiencia en la recuperación de cuentas por cobrar, rotación de inventarios y manejo de plazos de pago a proveedores se torna fundamental, para ser competitivos en el mercado y aprovechar oportunidades que facilitan los proveedores en el exterior y lo que desemboca en obtener márgenes atractivos para mantener e inclusive superar la inversión. El sector importador de neumáticos al cual pertenecen las compañías investigadas, necesitan invertir fuertes sumas de capital y es por esta razón la eficiencia en la recuperación de cuentas por cobrar, rotación de inventarios y manejo de plazos de pago a proveedores se torna fundamental, para ser competitivos en el mercado y aprovechar oportunidades que facilitan los proveedores en el exterior y lo que desemboca en obtener márgenes atractivos para mantener e inclusive superar la inversión.
La administración financiera del capital de trabajo y la rentabilidad en el sector automotor de la provincia de Tungurahua
(2023-07) Castillo Escobar, Joselyn Valeria; DT - Campos Llerena, Liliana Priscila
A nivel mundial, las empresas buscan insertarse o mantener un buen posicionamiento dentro del mercado de consumo. Constantemente, las industrias investigan nuevas estrategias de ventas para alcanzar niveles máximos de liquidez empresarial, a través de del flujo de efectivo, buscan crear estrategias dinámicas que garanticen la fidelidad del cliente; en Ecuador, la presente investigación aporta al estudio del sector automotor de la provincia de Tungurahua, considerado como una de las principales actividades económicas, influyente en el desarrollo económico del país, debido a su aporte a nivel nacional con más de 9 mil plazas de empleo. La investigación titulada la Administración financiera del capital de trabajo y la rentabilidad en el sector automotor de la provincia de Tungurahua, tiene como propósito analizar el capital de trabajo y la rentabilidad en la Administración financiera del sector automotor de la provincia de Tungurahua, por tanto, el presente trabajo aporta al estudio del sector, considerado como una de las principales fuentes económicas. El diseño metodológico tiene un enfoque cuantitativo, y un nivel descriptivo – correlacional. La población estuvo constituida por 29 empresas, que luego de la depuración de la información, quedó un conjunto constituido por 12 empresas del sector automotor. Se evaluó la información de 10 años atrás; índices ROA y REA, evolución del activo y pasivo corriente según la información de los Estados Financieros de acuerdo con lo publicado en la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros. Posteriormente, se midió la correlación de las variables mediante el análisis de regresión y el estadígrafo Rho de Spearman. Los resultados determinaron la estructura del capital de trabajo, siendo el activo corriente mayor al pasivo corriente, según la evaluación de sus componentes, se establece que los elementos de la Administración financiera del capital de trabajo si influyen directamente en la rentabilidad del sector automotor en la provincia de Tungurahua.
Alternativa de financiamiento propios de los artesanos de la provincia de Chimborazo como fuente interna de crecimiento
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-02) Chávez Brito, Magali Cristina; DT - Flores San Martín, Emanuel Augusto
En la presente investigación se busca analizar la situación económica de los Artesanos de la Provincia de Chimborazo identificando su situación en lo que respecta a sus necesidades de financiamiento y las alternativas crediticias que poseen. También se pretende proponer la viabilidad para el establecimiento de una institución de micro finanzas propia de los Artesanos que les de accesibilidad al préstamo de manera oportuna y eficaz para que puedan dar alcance a sus necesidades de crecimiento interno. Para comprobar la hipótesis de investigación, se procedió a estimar una tabla de contingencia con los valores observados y estimados para realizar el contraste de diferencias entre dichos resultados y conocer si existe discrepancia estadística entre los datos reales y las estimaciones, lo que identificará relación estadística entre las variables de estudio. Como indicador particular de la variable independiente (alternativas de financiamiento) se reconoció a los resultados de la pregunta 9, mientras que para identificar a la variable dependiente (crecimiento interno) se emplearon los resultados de la pregunta número 2 (véase Anexo 2). Se identificó que las necesidades de financiamiento para los artesanos de la provincia de Chimborazo son considerables, se reconoce la viabilidad y factibilidad de la creación de una organización de micro finanzas establecido con capital propio de los artesanos para solventar las necesidades de crédito actuales que tiene el sector. Se evidenció que los artesanos no demandan trabajo (empleados) de manera significativa, esto debido a la etapa inicial de crecimiento empresarial en la que se encuentran; posteriormente se prevé una mayor capacidad para generar empleo. La creación de una Cooperativa de Ahorro y Crédito es la alternativa mayormente factible para sobrellevar la demanda crediticia actual de los artesanos dado que las preferencias en cuanto a definir sus fuentes de financiamiento se centran en los préstamos provenientes de este tipo de instituciones financieras.
Análisis del desempeño financiero en un entorno de incertidumbre, en el sector manufacturero de la provincia de Cotopaxi.
(2020-10) Fernández Álvarez, Teresa Alexandra; DT - Córdova Pacheco, Ana Consuelo
El presente trabajo de investigación buscó identificar los efectos generados por la posible erupción volcánica del Cotopaxi en el desempeño financiero y riesgo financiero de las empresas manufactureras, durante el periodo 2015-2018, tomando como base de información para el desarrollo del proyecto, las empresas cotopaxenses que hayan subido sus balances en el portal de la Superintendencia de Compañías. De una población de 32 empresas se realizó un muestreo por criterio quedando 27 empresas a las cuales se les clasificó según las etapas del ciclo de vida en crecimiento, madurez y declive o innovación en función de los años de circulación en el mercado. La investigación es de tipo cuantitativa, descriptiva y explicativa, debido a que a las empresas por etapa, se les examinó la evolucion de los índices de rentabilidad como una forma de medir el desempeño financiero, a los índices de liquidez y solvencia se les comparó frente sus rangos óptimos y se calculó la probabilidad de excepciones negativas de los índices a un intervalo de confianza del 95% para medir el riesgo de liquidez y riesgo de solvencia.
Análisis del Impuesto a la Renta Único y su incidencia en la recaudación tributaria en el sector bananero durante los períodos 2014 y 2015
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-11) Huilcapi Llango, Martha Cecilia; DT - Mera Bozano, Edgar Fabián
El objetivo de la presente investigación fue realizar un análisis al impuesto a la renta único y cuál fue su incidencia en la recaudación tributaria del sector dedicado a la producción y exportación de banano durante los periodos 2014 y 2015; dado que, los contribuyentes dedicados a la actividad A0122.01.01 Cultivo de bananos y plátanos y G4630.11.01 Venta al por mayor de banano y plátano constituyen parte importante de la recaudación total y esta a su vez fuente de ingreso significativo para el Presupuesto General del Estado ya que a partir de ello, la metodología utilizada se encuentra dado por un enfoque de orden cuantitativo pues el estudio se basó en la recolección de datos numéricos de fuentes oficiales como el Servicio de Rentas Internas (SRI), y del Ministerio de Agricultura, Ganadería , Acuacultura y Pesca así como también fuentes oficiales del Banco Central del Ecuador (BCE) los mismos que fueron procesados en su totalidad y se encuentran descritos a lo largo del presente documento. Por otro lado, también fue necesario desarrollar un estudio bibliográfico, el cual permitió recabar información teórica para sustentar las variables objeto de estudio (impuesto al renta único y recaudación tributaria). En cuanto al alcance la de investigación el estudio nos muestra el comportamiento recaudatorio de este impuesto partiendo del periodo 2012 al 2014 donde regia el porcentaje de cálculo de 2% sobre el total de las venta brutas, reformándose para el 2015 con la finalidad de tener un mayor control tributario y fomentar la producción se crea la Ley Orgánica de Incentivos a la Producción y Prevención del Fraude Fiscal con un cálculo de impuesto fraccionario que parte desde el 0.5% al 2% en función al número de cajas vendidas, observando un incremento notable de recaudación por este impuesto es así como el presente estudio tiene como finalidad que se tome como base para observar y determinar el comportamiento de recaudatorio de este impuesto en los subsiguientes años.
Análisis discriminante múltiple de los indicadores financieros y la predicción de insolvencia de las empresas del sector calzado de la provincia de Tungurahua
(2019-03) Landa Analuisa, Tannia Gabriela; DT - Germán Marcelo, Salazar Mosquera
Las empresas cada día se enfrentan a nuevos retos con clientes y proveedores, pues las exigencias del mercado son cada vez más amplias. Esta situación obliga a que se torne necesaria una adecuada gestión del riesgo para prevenir escenarios de insolvencia financiera. Cuando una empresa no tiene el efectivo suficiente para cubrir sus obligaciones de forma inmediata es insolvente. Por lo tanto, es importante estudiar la solvencia financiera y el riesgo a la quiebra de las empresas. Para este fin, el presente trabajo investigativo se realiza con el objetivo de aplicar el análisis discriminante de indicadores financieros en las empresas de calzado de la Provincia de Tungurahua en los años 2016 y 2017 para predecir cuales de ellas posiblemente caigan en un estado de quiebra en un plazo corto es decir no mayor a un año, en el que se realizó inicialmente el cálculo de indicadores financieros de liquidez, solvencia, gestión y rentabilidad. Conforme a ello se aplicó una regresión múltiple para obtener el score discriminante y posterior a ello el límite superior e inferior del sector para proceder a clasificar las empresas en zona segura, zona gris y zona de quiebra. Los datos obtenidos se presentan en una gráfica de dispersión en la que se ubican las empresas en las zonas de acuerdo a su estado de salud empresarial.
Análisis y evaluación del riesgo financiero de las Empresas de Prestaciónde Servicios Petroleros.
(2021-05) Cárdenas Aguilar, Eduardo Rodrigo; Guevara Uvidia, Pilar del Rocío
La demanda de petróleo es un indicador del crecimiento de las potencias económicas mundiales, en sus actividades industriales y financieras. En el 2020, la demanda fue drásticamente menor a lo esperado debido a la pandemia provocada por el COVID y la tendencia de reducir el consumo de combustible fósil; lo cual ha tenido un impacto en las finanzas de las empresas afines a este sector, volviéndose indispensable la generación de una propuesta de análisis financiero que vaya más allá del análisis de los estados de resultados y los vincule con variables del entorno macroeconómico. Se abordó el análisis estocástico de los estados de resultados de las empresas de prestación de servicios petroleros y su relación la variación positiva y negativa del VAB del sector Petrolero. El enfoque principal del presente proyecto fue cuantitativo estableciéndose puntos de corte en los periodos de más baja y alta rentabilidad del sector petrolero en el periodo 2010-2018. Se generó un modelo de Rankeosemejante CAMELmediante la combinación de indicadores financieros agrupados en características similares: Liquidez, rentabilidad, solvencia, gestión, y la relación EBITDA/Activo; Patrimonio; Ventas. Se caracterizó la importancia de cada grupo mediante la resolución de un sistema de ecuaciones entre los periodos 2010-2016 en los que se incluía los periodos de mínima y máxima rentabilidad y un periodo de prueba (T+1). Como conclusión principal se determinó que el modelo de rankeo discriminaba aceptablemente para el periodo (T+1) pero se veía viciado de errores para el periodo (T+2) debido a la falta de coherencia de la información ya la poca cantidad de datos. Como principal recomendación se estableció que la aplicación de la metodología CAMEL es válida para todo tipo de empresas y sería recomendable que se realizarán estudios en otros sectores usando este modelo metodológico para predecir la baja de la rentabilidad en un grupo económico.
Apalancamiento combinado y efectos del gasto financiero del sector empresarial de calzado de la zona 3 del Ecuador
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2020-01) Soria Torres, Daniela Estefanía; DT - Córdova Pacheco, Ana Consuelo
El trabajo que se presenta a continuación está encaminado a investigar los efectos producidos por los gastos financieros en el apalancamiento combinado, analizando datos de los estados financieros de los años 2013 hasta el 2017, de las empresas del sector económico de fabricación de calzado, de la zona 3 del Ecuador. Los objetivos planteados se cumplieron con el tratamiento de las variables en base a la utilización de datos financieros históricos, del cual se consultó del portal de la Superintendencia de compañías, del grupo de empresas seleccionadas se analizó los grados de apalancamiento combinado, este último surge como efecto multiplicador del apalancamiento financiero y operativo, seguidamente se analizó la variable independiente donde se calculó las razones de los gastos financieros y las proporciones de financiamiento. En el desarrollo de este estudio se pudo comprobar que las empresas en su mayoría se encuentran apalancadas operativamente y financieramente, con un apalancamiento combinado en un promedio del 70% conforme a las proporciones de financiamiento de los cinco años, con respecto a los gastos financieros cada empresa demuestra en sus gastos financieros tiene efectos significativos en cuanto al año 2016, mantuvieron una posición variable y algunas empresas generaron pérdidas debido al alto costo de deuda, no contribuyeron con impuestos y sobre todo tuvieron dificultad para generar utilidad, esto demuestra que las empresas mantuvieron niveles altos de apalancamiento no teniendo definido un adecuado nivel, en vista de que a mayor deuda, mayores costos generados por la misma. Finalmente, para medir el grado de correlación de las dos variables mediante el método estadístico P-Value from Pearson (r), se comprobó que presentan una correlación significativa entre las variables demostrando que existe una incidencia relevante entre el apalancamiento combinado y los gastos generados por la deuda.
Apalancamiento financiero como determinante en el crecimiento económico del sector empresarial de calzado de la zona 3 del Ecuador.
(2021-06) Chango Chango, Henry Fabián; DT - Borja Borja, Fernando Marcelo
El presente proyecto de investigación tiene como finalidad determinar como el apalancamiento financiero incide en el crecimiento económico de las empresas manufactureras dedicadas a la fabricación de calzado de la zona tres del Ecuador. Analizando de manera más específica como fluctúan los indicadores del apalancamiento financiero en el desarrollo y crecimiento empresarial dentro de períodos estudiados, además se comprobó el grado de relación que existe entre las variables, donde se examinó la heterogeneidad no observable a lo largo del tiempo. Para la presente investigación se utilizó el modelo econométrico de datos de panel que permite captar el comportamiento de las variables, mediante una regresión agrupada que se realizó a un estudio temporal de diez años: 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018 y 2019, para analizar de manera más específica la correlación que tienen cada uno de los indicadores del apalancamiento financiero y de los indicadores de crecimiento económico se empleó los modelos econométricos de datos de panel con efectos fijos y aleatorios, comprobando el modelo más adecuado de análisis mediante el Test de Hausman, donde se determinó varias observaciones en este caso el comportamiento de cada una de las variables de manera independiente y el comportamiento de las variables de manera aleatoria. Las compañías que fueron objetas de estudio mantienen un nivel de apalancamiento financiero elevado, la cual permite el crecimiento empresarial y el desarrollo de la gestión, no obstante, el nivel de endeudamiento que adquieren las empresas hace que pongan en riesgo la permanencia se sus actividades dentro de los mercados competitivos, causando así grandes incertidumbres a nivel económico financiero de las empresas analizadas. El indicador del apalancamiento financiero afecta significativamente al indicador de rentabilidad (ROE) de las empresas, permitiendo así el desenvolvimiento idóneo de las industrias manufactureras, por otro lado, se verificó que el endeudamiento de activos y patrimonio incide de forma irregular a los indicadores de Rentabilidad, comprobando así que el nivel de deuda puede causar riesgos irremediables a la estructura económica financiera de las compañías manufactureras.
El apalancamiento financiero y el crecimiento empresarial de la industria carrocera de la provincia de Tungurahua
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-11) Ayala Baño, Gabriela Fernanda; DT - Salazar Mosquera, Germán Marcelo
Ecuador, como un gran número de países del mundo, tiene una economía inestable, donde desarrollan miles de empresas su vida económica, las mismas que para mantenerse en el mercado y crecer, deben tener planes estratégicos para aprovechar al máximo sus recursos, evitando desperdicios que conduzcan a un futuro crecimiento empresarial seguro. El objetivo principal de la investigación: El apalancamiento financiero y el crecimiento empresarial de la industria carrocera de la provincia de Tungurahua, fue conocer si el apalancamiento financiero influye en el crecimiento empresarial de las entidades. Para la investigación, se aplicó el Valor Económico Agregado y el indicador Ratio de Endeudamiento. La investigación se realizó en 15 empresas de la Industria Carrocera de la provincia de Tungurahua que están activas, del total de la población de estudio, reflejadas en el directorio corporativo de la Superintendencia de Compañías Valores y Seguros. Los resultados del trabajo de investigación mostraron que, de hecho, muchas entidades no tienen en cuenta la herramienta de apalancamiento financiero dentro de sus planes estratégicos, debido a la ausencia de una cultura de creación de valor que influya para la obtención de la rentabilidad esperada por los accionistas. Se recomienda importantes estrategias para mejorar la eficiencia de los activos circulantes, la disminución de la carga tributaria, aumentar las inversiones en activos que generan beneficios y reducir activos. De esta manera se aplica el P-Value from Pearson (r) score, con la finalidad de conocer el nivel de confianza y factibilidad de las empresas de la Industria Carrocera con respecto a la aplicación EVA, indicador que analiza si las empresas generan valor y crecimiento empresarial reflejadas en los estados financieros razonables.
El apalancamiento financiero y la rentabilidad en las cooperativas de ahorro y crédito segmento uno de la provincia de Tungurahua
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-08) Aldás Aldás, Luis Ronald; DT - Naranjo Santamaría, Joselito Ricardo
En los últimos años el sector financiero popular y solidario ha tenido una senda de crecimiento sostenido, sin embargo no ha sido ajeno a la desaceleración, crisis y ajustes económicos que inciden en sus niveles de apalancamiento, liquidez y rentabilidad, lo cual exige una mayor responsabilidad y prudencia en la gestión administrativa y análisis financiero de las cooperativas de ahorro y crédito con el fin de salvaguardar los recursos de los depositantes, garantizar fuentes de empleo y mantener la estabilidad del sistema financiero. En este contexto, el presente trabajo de titulación tiene entre sus objetivos analizar el comportamiento del apalancamiento financiero así como determinar la rentabilidad a consecuencia del mismo a través de la aplicación de un modelo que permita analizar los niveles adecuados de apalancamiento financiero a fin de gestionar las necesidades operativas de fondos óptimas que no incidan de forma negativa en la rentabilidad. El estudio, se basó en fuentes bibliográficas y antecedentes investigativos relacionados a las variables planteadas, la técnica utilizada fue la observación apoyada en fichas de observación para la recolección de datos financieros de 5 cooperativas de ahorro y crédito del segmento uno de la provincia de Tungurahua. La metodología aplicada fue cuantitativa puesto que la información recabada en fichas de observación fue clasificada y procesada en tablas de Excel, se determinó los activos productivos e improductivos, pasivos con y sin costo; se construyó un modelo denominado árbol de rentabilidad basado en la metodología Du Pont en el cual se desagregó a manera de ramificaciones los balances de situación y de pérdidas y ganancias de los años 2017 y 2018 de cada una de las entidades así como de forma consolidada, se aplicó un análisis horizontal tanto en valores absolutos como en relativos para determinar la variabilidad de los factores, se realizó la sensibilización de la rentabilidad patrimonial para describir su comportamiento, posteriormente se efectuó la interpretación de los resultados a fin de concluir sobre aquellos aspectos encontrados. Finalmente, para sustentar la hipótesis planteada se efectuó una correlación entre los indicadores financieros de las variables examinadas sobre los cuales se aplicó el Test de Shapiro – Wilk cuyo resultado estableció que existe relación entre las mismas.
El apalancamiento financiero y su impacto en el flujo de caja en la unidad educativa la Salle Riobamba
(2024-02) Noriega Guerrero, Adriana Elizabeth; DT - Ordóñez Parra, Yanice Licenia
El desarrollo del presente análisis surge porque de manera preliminar se conoce que en la Unidad Educativa La Salle Riobamba, es necesario prevenir la tendencia a experimentar un alto endeudamiento con las instituciones financieras y generar altos intereses. Por lo tanto, la institución requiere de un análisis por cuanto en sus registros existen datos poco claros en lo relacionado con los estados financieros. El objetivo fue evaluar si el flujo de caja se ha visto afectado por los niveles de apalancamiento en la Unidad Educativa La Salle durante los años 2010 – 2021. El proceso metodológico tuvo un enfoque analítico en función de la técnica de observación y entrevista. Se realizó una verificación mediante la comprobación de los estándares que regulan la composición del pasivo a largo plazo y del patrimonio. El enfoque de la investigación es mixto, es decir, fue cuantitativo cualitativo, debido a la naturaleza de los instrumentos a utilizarse, entrevista, cuestionario de encuesta e indicadores financieros. El estudio fue de campo, se realizó en el lugar de los hechos. La muestra de padres de familia estuvo conformada por 290 personas, 1 auxiliar del departamento financiero y el director de la institución educativa. Los resultados revelan en las entrevistas que, hasta el momento pese a los problemas sociales, políticos y económicos en el país, la institución ha demostrado estabilidad. En las encuestas los padres afirman que nunca han tenido problemas con la institución en mora por pensiones. La comprobación de la hipótesis revela, que las variables flujo de caja y apalancamiento alcanzan una correlación significativa, positiva y directa. Se concluye, que el flujo de caja es la herramienta financiera que se utilizó convenientemente para ordenar las entradas y salidas de dinero de la Unidad Educativa en un determinado periodo, para orientar la toma de decisiones de inversión o financiación.
El capital y la creación de liquidez en las cooperativas de ahorro y crédito del segmento 2 en Ecuador
(2024-08) Yucailla Llambo, Carlos Luis; DT - Torres Olmedo, Jeaneth Margarita
El estudio examina la relación entre el capital y la creación de liquidez en las cooperativas de ahorro y crédito del segmento 2 en Ecuador durante el periodo 2019-2023. Para ello, se adoptó una metodología cuantitativa descriptiva, adaptando el enfoque propuesto por Berger & Bouwman (2009) para evaluar la creación de liquidez, y utilizando los criterios de Basilea en conjunción con el Código Orgánico Monetario y Financiero (COMF) se calcularon indicadores de capital. La información financiera se obtuvo de la base estadística de la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (SEPS). Posteriormente, los indicadores calculados fueron utilizados en una estimación con datos de panel y el método de Mínimos Cuadrados Generalizados (GLS), considerado debido a problemas de autocorrelación y heterocedasticidad. Los resultados revelan que, a pesar de enfrentar adversidades como la crisis económica y la pandemia de COVID-19, las entidades han creado liquidez constantemente hasta 2022. Sin embargo, en 2023 ocurrió una disminución preocupante, atribuida a factores internos y externos, como la incertidumbre política y la inestabilidad económica global. En cuanto al capital financiero, se evidencia una tendencia decreciente en todos los índices de capital. Aunque estos indicadores se mantienen por encima de los requisitos mínimos establecidos por el COMF, su disminución sugiere una reducción en la capacidad de cubrir los riesgos asociados a los activos y contingentes ponderados por riesgo.
Las características corporativas y la rentabilidad de las empresas que se dedican a la construcción de la región oriental del Ecuador.
(2021-05) Palma Sánchez, Hipatia Carolina; DT - Mancero Espinoza, Jorge Daniel
El desarrollo de la presente investigación se basa en el campo de finanzas y administración lo que permite identificar las causas y efectos del problema de investigación. El objetivo general es analizar la relación entre las características corporativas y la rentabilidad de las empresas pertenecientes al sector de la construcción de la región oriental del Ecuador, para la obtención de una herramienta de toma de decisiones mediante el uso del mejor método de predicción rentabilidad. Para lo cual se aplicó los métodos de predicción de rentabilidad autorregresivo ARIMA y por separación de componentes de ROI y ROE en los años 2015 al 2019, se ha tomado las características corporativas como el tamaño, tasa de crecimiento de los ingresos y nivel de endeudamiento de las empresas del sector. El análisis de las características corporativas (variable independiente) se calculó tamaño de acuerdo a sus activos, la tasa de crecimiento de los ingresos y el nivel de endeudamiento con el indicador de apalancamiento en base a su pasivo y patrimonio mientras que la rentabilidad (variable dependiente), se utilizó la información disponible en la Superintendencia de Compañías, como primer paso se obtiene el ROI y ROE, los mismos que servirán como serie de tiempo para aplicar nuestro modelo econométrico de predicción de rentabilidad. Se aplicó la metodología Box Jenkins previo a la estimación de nuestra serie de tiempo y su proyección en los dos métodos seleccionados, durante la realización del estudio de las variables se encontró valores atípicos en los dos indicadores, siendo que nuestro nivel de confianza para ROI es de 45% y para ROE 29%, pero una vez realizada las predicciones el modelo de ajusta para ROE con 99% de confianza ya que la serie de tiempo fue modelada lo que generó estabilidad en los datos. Finalmente se aplicó regresión lineal con los resultados de las dos variables tanto de las características corporativas como los residuos que consiste en la diferencia entre los valores generados de la predicción y los reales.
Los Ciclos Económicos y la Productividad de Calzado en el Ecuador
(2021-06) Bury Villacís, Jéssica Alexandra; DT - Moreno Mejía, Mario Alberto
Las actividades que dinamizan la economía de un país son varias, y el sector manufacturero en el Ecuador ha aportado de manera sustentable en su desarrollo, esta participación se encuentra registrada en el indicador macroeconómico como es el Producto Interno Bruto (PIB); de igual manera dentro del sector se derivan subsectores que requieren ser analizados para medir su grado de participación en la economía del país, por tal, el presente estudio analiza la relación existente entre el ciclo económico y la productividad del calzado en el Ecuador durante el período 2014-2019. Se aplica un enfoque cuantitativo de tipo descriptivo que utiliza información absoluta y relativa y que administran validez estadística correlacional. Para la comprobación de los objetivos, primero, se genera un análisis de los ciclos económicos en los períodos establecidos, para lo cual, se aplica el filtro Hodrick Prescott, que permite identificar el ciclo económico del PIB y del sector de calzado. Se determina el grado de correlación y tendencia de las variables, con un comportamiento a cíclico del PIB y pro cíclico en el sector. Como segundo punto, mediante los indicadores financieros de la base de datos de las empresas activas del sector a nivel nacional, disponible en la página web de la Superintendencia de Compañías Valores y Seguros del Ecuador, se mide la productividad del calzado. Finalmente, para el tercer objetivo, se utiliza el método estadístico ANOVA que compara la media de las variables y la repetibilidad y reproducibilidad de los ciclos. Esto permitió encontrar una correlación con la participación de 77 veces y una significancia de 0.0116. Demostrando así que todas las medias son iguales o tienen relación entre los grupos de variables, comprobando la hipótesis donde indicaba que la evaluación del ciclo económico influye en la productividad del calzado en Ecuador período 2014-2019. Y a pesar que los ciclos económicos no son predecibles y su durabilidad es inestable, es fundamental hablar de los análisis y/o diagnósticos pertinentes para que la empresas puedan subsistir y hacer frente a los embates de empresas locales e internacionales, así como a los análisis externos para lograr una sinergia con las políticas públicas y lograr mayores beneficios comunes.
Comparación entre los métodos de valoración de empresas mediante el descuento de flujo de caja. Un estudio de las empresas de elaboración de alimentos preparados para animales de granja CIIU C1080.02 en la provincia de Tungurahua
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2020-01) Pico Soto, Ana Belén; Lascano Aimacaña, Nelson Rodrigo
El presente trabajo de investigación permite conocer los modelos de valoración de empresas, el método más utilizado es el descuento de flujo de caja el cual permite conocer el valor futuro de la organización. El objetivo del presente trabajo es efectuar una valoración de empresas aplicando dos métodos de valoración empresas de elaboración de alimentos preparados para animales de granja CIIU C1080.02, en la provincia de Tungurahua, dentro de este CIIU se encuentran 13 empresas de las cuales se realizó el estudio de las empresas activas, así se efectuó la valoración por el método de descuento de flujo de caja a través del modelo CAPM mismo que está relacionado con la valoración financiera y por ende con los indicadores de rentabilidad de las empresas. Las bases de información para la elaboración de la investigación fueron obtenidas de fuentes primarias y secundarias a través de las páginas web de las instituciones de control como es la Superintendencia de Compañías, Superintendencia de Bancos, Banco Central del Ecuador así también información financiera de los estados financieros de las empresas en estudio. Al aplicar una valoración financiera a cada una de las empresas en estudio permitió conocer las principales cuentas en donde se debe prestar mayor atención, adicional se puedo identificar los principales puntos críticos de las mismas, también se pudo determinar el valor real de cada una de las organizaciones, a fin de que los inversionistas, directores financieros y administradores puedan tener un punto de vista amplio para tomar la mejor decisión de inversión, así puedan expandirse en el mercado nacional o internacional. De esta manera en el modelo CAPM se consideró el coeficiente de riesgo (Beta) comparando el sector con empresas de Estados Unidos adicional, riesgo país como un factor externo obteniendo resultados razonables de acuerdo al entorno económico en el cual se desenvuelven las empresas en estudio.
El comportamiento financiero y la sostenibilidad en las empresas pertenecientes al sector del Turismo de la Provincia de Tungurahua
(2021-03) Arroba Rodríguez, Heidi Carolina; DT - Moncayo Lara, Jorge Andrés
La presente investigación se enfocó en analizar la relación entre el comportamiento financiero y la sostenibilidad de las empresas dedicadas al turismo de la provincia de Tungurahua, para la mejora de la competitividad del sector. Para determinar el comportamiento de este grupo de empresas se recurrió a analizar los indicadores financieros que se registran en la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros de los períodos comprendidos del 2016 al 2019, además se realizó el estudió para el cálculo de las razones que forman parte del modelo financiero Z” de Altman. A continuación, se aplicó el Modelo financiero mencionado para realizar un análisis de sostenibilidad del sector. Por otro lado, en función de los resultados obtenidos en promedio durante los períodos investigados se determinado un ranking empresarial para ver la posición de las empresas más sustentables en el tiempo. Los resultados demuestran que las empresas turísticas de Tungurahua, en cuanto a niveles de liquidez; presentan índices aceptables, sin embargo, se debe mejorar la solvencia y buscar mecanismos para reducir el impacto de los gastos administrativos y de ventas en la utilidad, en relación a la rentabilidad en el 2019 se evidenció una disminución principalmente en el margen operacional y en la rentabilidad del patrimonio, haciéndolas menos atractivas para los inversionistas. Por otro lado se confirman que las empresas no alcanzan a ser sostenibles, este sector es uno de los que más pérdidas ha presentado debido a la pandemia del Covid-19, al aplicar el modelo Z” de Altman se observa que en casi todos los años se encuentra en la zona de insolvencia, lo que debe ser considerado para tomar decisiones urgentes, cambiar el enfoque financiero y reinventarse. Finalmente se observa que la empresa Volcano Servicios Turísticos Cía. Ltda., es líder porque muestra mayor solidez financiera, todo lo contrario ocurre con la Agencia de Viajes Safe Destin Cía. Ltda., cuya permanencia en el sector corre riesgo.
La concentración económica del mercado y la estabilidad financiera de las COACS del segmento 1 en el Ecuador
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-07) Quera Guashco, Julia Yolanda; DT - Mayorga Abril, César Medardo
En esta investigación se pretende analizar la relación que tiene la concentración económica del mercado y la estabilidad financiera de las Cooperativas de Ahorro y Crédito (COAC) del segmento uno en Ecuador. Este objetivo abarca tres intenciones investigativas que son: determinar el nivel de concentración económica del mercado de las COAC del segmento 1 en el sistema financiero nacional, diagnosticar su estabilidad financiera e identificar la existencia de relación de esta variable con la concentración de mercado durante el período 2008 – 2018. Para ello, se estimaron índices de morosidad, rentabilidad, eficiencia, crecimiento, eficiencia financiera, contexto económico, el índice de estabilidad financiera y tres indicadores de concentración económica y de ejercicio de poder de mercado como son: la razón de concentración, el Índice de Herfindahl – Hirschman y el índice de Lerner, para posteriormente aplicar un análisis de correlación entre estos indicadores y comprobar que la concentración económica del mercado se relaciona con la estabilidad financiera de las COAC del segmento 1 en el país. Se efectuó un test estadístico para el coeficiente de correlación de Pearson con el propósito de identificar si este es estadísticamente diferente de cero; es decir, se contrasta si dicho parámetro puede considerarse como alto. Dicha inferencia permitió tener evidencia cuantitativa de la relación existente entre la estabilidad financiera y la concentración de mercado en el caso de las instituciones financieras cooperativistas que conforman el segmento 1 del Sector Financiero Popular y Solidario (SFPS). Se concluyó que la concentración económica del mercado se relaciona con la estabilidad financiera de las COAC del segmento 1 en el Ecuador y se reconoció una relación significativa entre el índice de Lerner y la razón de concentración, lo cual reconoce cierta capacidad de ejercicio de poder de mercado por parte de las cinco cooperativas más grandes del segmento 1.
La concentración en el mercado y la estabilidad financiera del sistema bancario privado en el Ecuador
(2021-06) Philco Reinozo, Marina Alexandra; DT - Álvarez Jiménez, Elsy Marcela
El presente estudio analiza la relación entre la estabilidad financiera, siendo ésta la ausencia de crisis en la entidad mediante el correcto desenvolvimiento de sus funciones, y la concentración de mercado, que permite identificar la estructura del sector, considerando número de empresas y su participación; para esto se utilizó información de las cuentas anuales obtenidas de los estados financieros de la banca privada del Ecuador que comprenden los años del 2016 al 2019, aplicados en razones financieras de suficiencia patrimonial, estructura y calidad de activos, morosidad, eficiencia microeconómica y financiera, intermediación financiera, rentabilidad, liquidez y vulnerabilidad del patrimonio; así como también, en indicadores de concentración mediante el índice de Herfindahl – Hirschman y poder de mercado con el índice de Lerner que son aplicados para todo el sector por cada año de análisis y no varía por banco. Para la realización del trabajo se ha recurrido a estudios realizados por diferentes autores en varios países con distintas economías lo que permite su fundamentación y sustento, además de la conceptualización de las variables sujetas a estudio. Una vez obtenida la información de los diferentes indicadores aplicados para las variables de estudio se empleó un modelo de datos de panel de efectos fijos, mediante un análisis de correlación, alcanzando coeficientes que permitieron depurar el modelo a través, del criterio de coeficientes con una valoración poco significativa, lo que arrojó como resultados la validación de la hipótesis ya que si existe una relación entre la estabilidad financiera y la concentración bancaria. Los principales hallazgos indican que la estabilidad financiera del sector bancario privado se muestra fuerte y estable, pues su valoración mediante los indicadores aplicados registra valores favorables, lo que genera un ambiente de seguridad a sus clientes y por lo tanto al sector. Asimismo, evidencia que la banca privada mediante la aplicación del ratio de concentración no presenta la existencia de monopolios, determinando así una concentración de mercado normal, mientras que evidencia un mínimo poder de mercado al momento de establecer las tasas mediante el índice de Lerner.
La creación de valor en el sector de curtido y adobo de cueros del cantón Ambato desde la perspectiva financiera y operativa
(2021-06) Sánchez Cobo, Betty Janeth; DT - Toaza Meza, Washington Eduardo
El presente proyecto de investigación tiene por objetivo analizar, tanto desde la perspectiva financiera como operativa, la creación de valor en el sector de curtido y adobo de cueros del cantón Ambato durante el periodo 2015-2019, sector considerado como dinamizador en la economía ecuatoriana. Este análisis se lo realizará, utilizando nuevas herramientas enfocadas a proporcionar información relevante para agentes de interés. Para realizar el diagnóstico, se analizan los factores financieros y operativos más relevantes de las empresas en estudio. Para analizar los factores financieros, se aplican indicadores de endeudamiento financiero, del activo y patrimonial, y apalancamiento; mientras que, para los factores operativos, se aplican indicadores de crecimiento en ventas, margen EBITDA, relación del capital de trabajo neto operativo con ventas y rotación de activo fijo. Posteriormente, para conocer la creación o destrucción de valor en las empresas del sector, se emplea la metodología del Valor Económico Agregado, EVA. Además, la aplicación de un modelo econométrico de datos de panel. Los principales resultados permiten determinar que, en su mayoría las empresas del sector de curtido y adobo de cueros han destruido valor en el período de estudio, excepto en el año 2018 la empresa Tenería San José Cía. Ltda. es la única que generó valor, esto a pesar de que la mayoría de empresas generaron beneficios económicos positivos. Finalmente, el margen EBITDA es el indicador que mayor incidencia tiene para la creación de valor en las empresas, seguido del endeudamiento financiero, patrimonial y del activo.