La creación de valor en el sector de curtido y adobo de cueros del cantón Ambato desde la perspectiva financiera y operativa
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Date
2021-06
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Abstract
El presente proyecto de investigación tiene por objetivo analizar, tanto desde la
perspectiva financiera como operativa, la creación de valor en el sector de curtido y
adobo de cueros del cantón Ambato durante el periodo 2015-2019, sector considerado
como dinamizador en la economía ecuatoriana. Este análisis se lo realizará, utilizando
nuevas herramientas enfocadas a proporcionar información relevante para agentes de
interés.
Para realizar el diagnóstico, se analizan los factores financieros y operativos más
relevantes de las empresas en estudio. Para analizar los factores financieros, se aplican
indicadores de endeudamiento financiero, del activo y patrimonial, y apalancamiento;
mientras que, para los factores operativos, se aplican indicadores de crecimiento en
ventas, margen EBITDA, relación del capital de trabajo neto operativo con ventas y
rotación de activo fijo. Posteriormente, para conocer la creación o destrucción de valor
en las empresas del sector, se emplea la metodología del Valor Económico Agregado,
EVA. Además, la aplicación de un modelo econométrico de datos de panel. Los
principales resultados permiten determinar que, en su mayoría las empresas del sector de curtido y adobo de cueros han destruido valor en el período de estudio, excepto en
el año 2018 la empresa Tenería San José Cía. Ltda. es la única que generó valor, esto
a pesar de que la mayoría de empresas generaron beneficios económicos positivos.
Finalmente, el margen EBITDA es el indicador que mayor incidencia tiene para la
creación de valor en las empresas, seguido del endeudamiento financiero, patrimonial
y del activo.
Description
The objective of this research project is to analyze, both from a financial and
operational perspective, the creation of value in the curtido and leather adobo sector
of the canton Ambato between a period of 2015-2019, a sector considered to be a
catalyst in the Ecuadorian economy. This analysis will be carried out, using new tools
focused on providing relevant information for stakeholders.
To carry out the diagnosis, the most relevant financial and operational factors of the
companies under study will be analyzed. To analyze financial factors, indicators of
financial indebtedness, assets and equity, and leverage are applied; while, for operating
factors, indicators of growth in sales, EBITDA margin, ratio of net operating working
capital to sales and fixed asset turnover are applied. Subsequently, to know the creation
or destruction of value in companies in the sector, the methodology of Economic
Added Value, EVA, is used. In addition, the application of an econometric panel data
model. The main results make it possible to determine that, for the most part,
companies in the curtido and leather adobo sector have destroyed value in the study
period, except in 2018, the company Tenería San José Cía. Ltda. is the only one that generated value, this despite the fact that most companies generated positive economic
benefits. Finally, the EBITDA margin is the indicator that has the greatest impact on
the creation of value in companies, followed by financial, equity and asset
indebtedness.
Keywords
CREACIÓN DE VALOR, DATOS DE PANEL, ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO, INDICADORES FINANCIEROS