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La valoración de empresas como oportunidad de adquisición empresarial en el sector florícola de la provincia de Cotopaxi
(2019-02) Molina Panchi, Pablo Alexander; DT - Guevara Uvidia, Pilar del Rocío
El presente proyecto de investigación tiene como objetivo determinar el impacto de la valoración de empresas como oportunidad de adquisición empresarial en el sector florícola de la provincia de Cotopaxi, mediante la aplicación de métodos de valoración estáticos y dinámicos para la cuantificación de su verdadero valor, mejorando la perspectiva de los inversionistas sobre su capital invertido y midiendo la rentabilidad de manera más objetiva, con el fin de conocer su situación económica presente y futura, determinándose la capacidad para generar posibles flujos futuros y obligando a las empresas a medir su patrimonio. Por lo tanto, es ineludible elaborar una valoración de empresas con el fin de ampliar las posibilidades de crecimiento y la de captación de nuevos inversionistas. Las empresas por lo general son valoradas de forma subjetiva, lo que impide que se obtenga un valor real de su patrimonio además de que no se aprecie cuál es su verdadera rentabilidad. La importancia del éxito de las empresas radica en las decisiones que se puedan tomar con respecto a la administración de su estructura de capital, ya que en la mayoría de los casos el valor de la empresa se ve influencia por el valor de sus activos, los cuales se expresan en unidades monetarias.
La valoración de empresas del sector comercial como oportunidad de venta en la provincia de Cotopaxi
(2019-02) Molina Panchi, Diego Fabián; DT - Pico Barrionuevo, Fanny Paulina
En el presente trabajo de investigación se describe los distintos métodos de valoración de empresas. Actualmente el método más utilizado es el descuento de flujos de caja que corresponde al método dinámico, debido a que el mismo no únicamente permite conocer su estructura patrimonial, sino que permite valorar el potencial de la generación de la riqueza futura, cuya finalidad es conocer el valor intrínseco de la empresa en términos monetarios. El objetivo del presente trabajo de investigación es efectuar una valoración de empresas del sector comercial como una oportunidad de venta en la Provincia de Cotopaxi. A la vez se aplicó la técnica de la encuesta a las empresas del sector comercial de la ciudad de Latacunga que corresponden a 22 empresas evaluando dimensiones como valor, toma de decisiones, capital o patrimonio, riesgo, flujos de efectivo, tasa de descuento que son factores fundamentales dentro de la valoración de empresas. La metodología que se utilizó es cuantitativa, los resultados obtenidos se los realizó mediante la aplicación del programa SPSS, mediante las cuales se procedió al ingreso de información y la obtención de los resultados, a través del Alpha de Cronbach se determinó la fiabilidad del instrumento la cual se encuentra en 0,921 con 10 elementos determinándose que el instrumento aplicado es fiable para su aplicación y la comprobación de la hipótesis se lo efectúo a través del T Student. Finalmente, se realiza un análisis financiero y la aplicación de la parte que corresponde a la valoración de empresas se aplicó el método de flujos de caja descontados con una proyección a 15 años, las proyecciones se lo efectuaron a proyecciones logarítmicas, polinómicas y potencial que son los modelos que más se adaptan en el estudio.
Alternativa de financiamiento propios de los artesanos de la provincia de Chimborazo como fuente interna de crecimiento
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-02) Chávez Brito, Magali Cristina; DT - Flores San Martín, Emanuel Augusto
En la presente investigación se busca analizar la situación económica de los Artesanos de la Provincia de Chimborazo identificando su situación en lo que respecta a sus necesidades de financiamiento y las alternativas crediticias que poseen. También se pretende proponer la viabilidad para el establecimiento de una institución de micro finanzas propia de los Artesanos que les de accesibilidad al préstamo de manera oportuna y eficaz para que puedan dar alcance a sus necesidades de crecimiento interno. Para comprobar la hipótesis de investigación, se procedió a estimar una tabla de contingencia con los valores observados y estimados para realizar el contraste de diferencias entre dichos resultados y conocer si existe discrepancia estadística entre los datos reales y las estimaciones, lo que identificará relación estadística entre las variables de estudio. Como indicador particular de la variable independiente (alternativas de financiamiento) se reconoció a los resultados de la pregunta 9, mientras que para identificar a la variable dependiente (crecimiento interno) se emplearon los resultados de la pregunta número 2 (véase Anexo 2). Se identificó que las necesidades de financiamiento para los artesanos de la provincia de Chimborazo son considerables, se reconoce la viabilidad y factibilidad de la creación de una organización de micro finanzas establecido con capital propio de los artesanos para solventar las necesidades de crédito actuales que tiene el sector. Se evidenció que los artesanos no demandan trabajo (empleados) de manera significativa, esto debido a la etapa inicial de crecimiento empresarial en la que se encuentran; posteriormente se prevé una mayor capacidad para generar empleo. La creación de una Cooperativa de Ahorro y Crédito es la alternativa mayormente factible para sobrellevar la demanda crediticia actual de los artesanos dado que las preferencias en cuanto a definir sus fuentes de financiamiento se centran en los préstamos provenientes de este tipo de instituciones financieras.
El riesgo de insolvencia de las cooperativas de ahorro y crédito segmento 2 en el Ecuador
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-02) Campaña Chaglla, Jimena Alexandra; DT - Manzano Martínez, María Cristina
La insolvencia ocurre cuando una entidad no puede cumplir con sus obligaciones financieras contractuales a medida que venzan. Las obligaciones pueden incluir pagos de intereses y capital sobre la deuda, pagos sobre cuentas por pagar e impuestos a la renta. Más específicamente, una entidad es técnicamente insolvente si no puede cumplir con sus obligaciones actuales a su vencimiento, a pesar de que el valor de sus activos exceda el valor de sus pasivos. Una empresa es legalmente insolvente si el valor de sus activos es menor que el valor de sus pasivos. Una empresa está en quiebra si no puede pagar sus deudas y presenta una solicitud de quiebra. Es por ello que el presente proyecto de investigación tiene como objetivo analizar las variables que intervienen en el posible riesgo de insolvencia en la situación financiera de las Cooperativas de Ahorro y Crédito del segmento 2 en el Ecuador, mediante dicho análisis se determinó el riesgo de insolvencia para establecer la probabilidad de quiebra de las cooperativas del segmento dos en el Ecuador. Conforme a ello se procedió a estructurar un modelo econométrico para explicar el riesgo de insolvencia en función de los indicadores más significativos las Cooperativas de Ahorro y Crédito. En el trabajo de investigación se procedió a analizar cada uno de los indicadores a utilizarse para la estimación de un modelo econométrico y así presentar los datos obtenidos elaborando un histograma de frecuencias y de esta manera presentar la información agrupada de manera resumida como también la representación gráfica de los mismos y de esta manera analizar los resultados obtenidos e interpretarlos. Es así que la investigación concluye que en general las condiciones de riesgo de insolvencia del segmento 2 son aceptables. En todo el segmento se apreció a una sola cooperativa con una alta probabilidad de quiebra fuera de dos instituciones que están en liquidación. La muestra presentó una aglomeración de organizaciones en los rangos bajos de probabilidad de quiebra; la mayoría de cooperativas presentan solvencia y ausencia de riesgo de cierre.
Modelo financiero para la predicción de la insolvencia mediante el uso del análisis discriminante múltiple en el sector textil de la provincia de Tungurahua
(2019-03) Quijije Lage, René Fabián; DT - Ortiz Román, Hermel David
El cierre definitivo de empresas del sector textil de la provincia de Tungurahua se presenta cada año, esto particularmente por situaciones de mercado, liquidez, sobreendeudamiento y otras variables que afectan la operación de las mismas y causan la declaratoria de insolvencia y el cierre definitivo de actividades, para esto las empresas no cuentan con herramientas efectivas que permitan tomar decisiones preventivas o correctivas para el desarrollo normal de su actividad económica , en el presente estudio se utilizó el análisis discriminante múltiple mediante un modelo financiero el cual nos permite establecer la probabilidad de predicción del mismo, los resultados obtenidos demuestran que el modelo de predicción de riesgo de insolvencia puede aplicarse al sector textil de la provincia de Tungurahua, con lo que se convierte en una potente herramienta para la toma de decisiones que permitan mejorar las cuatro variables utilizadas en el modelo financiero, Liquidez, reinversión de utilidades, rentabilidad sobre activos, independencia financiera, de esta manera en la presente investigaciones se utiliza la información financiera de 20 empresas del sector textil de la provincia de Tungurahua.
Análisis discriminante múltiple de los indicadores financieros y la predicción de insolvencia de las empresas del sector calzado de la provincia de Tungurahua
(2019-03) Landa Analuisa, Tannia Gabriela; DT - Germán Marcelo, Salazar Mosquera
Las empresas cada día se enfrentan a nuevos retos con clientes y proveedores, pues las exigencias del mercado son cada vez más amplias. Esta situación obliga a que se torne necesaria una adecuada gestión del riesgo para prevenir escenarios de insolvencia financiera. Cuando una empresa no tiene el efectivo suficiente para cubrir sus obligaciones de forma inmediata es insolvente. Por lo tanto, es importante estudiar la solvencia financiera y el riesgo a la quiebra de las empresas. Para este fin, el presente trabajo investigativo se realiza con el objetivo de aplicar el análisis discriminante de indicadores financieros en las empresas de calzado de la Provincia de Tungurahua en los años 2016 y 2017 para predecir cuales de ellas posiblemente caigan en un estado de quiebra en un plazo corto es decir no mayor a un año, en el que se realizó inicialmente el cálculo de indicadores financieros de liquidez, solvencia, gestión y rentabilidad. Conforme a ello se aplicó una regresión múltiple para obtener el score discriminante y posterior a ello el límite superior e inferior del sector para proceder a clasificar las empresas en zona segura, zona gris y zona de quiebra. Los datos obtenidos se presentan en una gráfica de dispersión en la que se ubican las empresas en las zonas de acuerdo a su estado de salud empresarial.
Las decisiones de inversión y la rentabilidad bajo el modelo CAPM en las empresas del sector industrial manufacturero de la provincia de Cotopaxi
(2019-03) Caiza Pastuña, Erika Cristina; DT - Bedoya Jara, Mayra Patricia
El trabajo investigativo tiene el propósito de conocer como incide las decisiones de inversión en la rentabilidad de las empresas del sector industrial manufacturero de la provincia de Cotopaxi, sector que ha tenido un crecimiento importante en los últimos años y que ha permitido un gran crecimiento empresarial en la provincia. En el desarrollo del estudio, se determina el modelo CAPM mismo que está relacionado con la valoración financiera y por ende con los indicadores de rentabilidad de las empresas. Las bases de información para la elaboración de la investigación fueron obtenidas de fuentes primarias y secundarias a través de las páginas web de las instituciones de control como es la Superintendencia de Compañías, Superintendencia de Bancos, Instituto Nacional de Estadística y Censo, Banco Central del Ecuador así también información financiera de los estados financieros de las empresas en estudio, información que permitió conocer e comportamiento y variantes que ha venido teniendo el sector en los últimos tres años, logrando determinar un análisis financiero minucioso de las principales cuentas así como el valor de las empresas y lo respectivos indicadores de rentabilidad aplicando el modelo CAPM. Al aplicar una valoración financiera a cada una de las empresas en estudio permitió conocer los principales puntos críticos de las mismas así como sus fortalezas, también se pudo determinar el valor real de cada una de las organizaciones, a fin de que los inversionistas puedan tener un punto de vista amplio para decidir la mejor opción de inversión.
Factores determinantes en la toma de decisiones de financiamiento a largo plazo en el sector de la construcción en la provincia de Cotopaxi
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-05) Santo Cando, Diana Magaly; DT - Esparza Paz, Franqui Fernando
La investigación tiene como propósito efectuar un análisis de los factores determinantes que inciden en la toma de decisiones de financiamiento a largo plazo. La dinámica del financiamiento a largo plazo requiere desarrollar un análisis de las condiciones financieras de las compañías constructoras en la provincia de Cotopaxi, por lo tanto, es objetivo del presente estudio examinar el estado de las obligaciones mayores a un año en cada una de las organizaciones durante el período 2014 – 2017. Se pretende de igual manera analizar el comportamiento de los factores determinantes del endeudamiento a largo plazo de las empresas realizando un diagnóstico financiero de la rentabilidad, el tamaño, la edad, la estructura de capital a corto plazo, la protección fiscal y la capacidad instalada. Para la comprobación de hipótesis se aplicó un modelo de regresión lineal para series de panel del endeudamiento a largo plazo explicado en función de un grupo de indicadores financieros descriptores de la rentabilidad, el tamaño empresarial, la edad, la estructura de capital a corto plazo, la protección fiscal y la capacidad instalada. Se efectuó el test estadístico de Hausman para determinar la pertinencia de aplicar un modelo de efectos fijos o de efectos aleatorios con el propósito de identificar la relación existente entre los factores determina tes del financiamiento a largo plazo y la variable dependiente mencionada. Finalmente se determinó la aplicabilidad de una regresión de efectos fijos para comprobar la hipótesis de investigación. Se comprobó la incidencia del endeudamiento en las decisiones de financiamiento de las empresas constructoras en la provincia de Cotopaxi. De esta forma, se reconoció al menos un factor determinante de la dinámica del endeudamiento a largo plazo, en este caso el pasivo corriente, comprobándose así que existe un factor determinante en la toma de decisiones que incide en el financiamiento a largo plazo en el sector de la construcción de la provincia de Cotopaxi. Estos resultados reflejan una correspondencia mutuamente excluyente entre el financiamiento a corto plazo y el de largo plazo, mediante lo cual se reconoció una incipiente necesidad de crecimiento por parte de las empresas, además de que se aprecia el importante requerimiento de capital que tienen las constructoras en general de acuerdo al caso de las compañías radicadas en la provincia de Cotopaxi.
La administración del capital de trabajo y el desempeño organizacional en el grupo llantero de la sierra en la provincia Tungurahua de Ecuador
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-05) Morales Oñate, Ana Cecilia; DT - Valle Álvarez, Alexandra Tatiana
El presente trabajo de investigación tiene como objetivo estudiar la administración de capital de trabajo y el desempeño organizacional del Grupo Llantero de la Sierra en la provincia Tungurahua del Ecuador a través de indicadores financieros para la determinación de las estrategias adoptadas por las organizaciones, por lo tanto fue imprescindible el análisis de la razón activo corriente, pasivo corriente que permitió conocer la estructura de las empresas, así también el ciclo de conversión de efectivo que reveló el tiempo de recuperación de recursos invertidos y cuáles fueron sus principales dificultades en este proceso, por otra parte se evaluó el desempeño desde la perspectiva financiera mediante la tasa de crecimiento, participación de mercado y el ROE. Para el desarrollo de la investigación se aplicó el análisis Dupont que nos permitió establecer el nivel de rotación de los activos y el porcentaje que obtuvieron las organizaciones en cuanto al ROE. Como resultado del trabajo de investigación, se definieron los efectos en las utilidades por la administración de Capital de trabajo que se llevó a cabo en las compañías durante los años referidos. El análisis de regresión estableció que existe una relación débil entre la Administración de capital de trabajo y el desempeño organizacional, sin embargo no deja de ser importante el manejo de recursos para alcanzar el nivel de cumplimento óptimo esperado por los accionistas de las empresas. El sector importador de neumáticos al cual pertenecen las compañías investigadas, necesitan invertir fuertes sumas de capital y es por esta razón la eficiencia en la recuperación de cuentas por cobrar, rotación de inventarios y manejo de plazos de pago a proveedores se torna fundamental, para ser competitivos en el mercado y aprovechar oportunidades que facilitan los proveedores en el exterior y lo que desemboca en obtener márgenes atractivos para mantener e inclusive superar la inversión. El sector importador de neumáticos al cual pertenecen las compañías investigadas, necesitan invertir fuertes sumas de capital y es por esta razón la eficiencia en la recuperación de cuentas por cobrar, rotación de inventarios y manejo de plazos de pago a proveedores se torna fundamental, para ser competitivos en el mercado y aprovechar oportunidades que facilitan los proveedores en el exterior y lo que desemboca en obtener márgenes atractivos para mantener e inclusive superar la inversión.
La estructura de capital de las empresas que cotizan en la bolsa de valores de Quito y su rentabilidad derivada de las decisiones de financiamiento
(2019-06) Aguilera Vizuete, Mireya del Pilar; DT - Manzano Martínez, María Cristina
El presente proyecto de investigación tiene como objetivo determinar el impacto de la estructura de capital de las empresas de cotizan en la Bolsa de Valores de Quito en la rentabilidad considerando las preferencias de endeudamiento. Para el análisis se procedió a extraer los Estados de Situación Financiera y Estados de Resultados de 203 empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Quito y se creó una base de datos en Microsoft Excel; posteriormente las empresas fueron clasificadas por sectores de acuerdo a su actividad económica. Para el análisis de la rentabilidad se calculó la rentabilidad económica y financiera en base a los indicadores financieros: Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Margen de Utilidad Neta y Margen de Utilidad Bruta, mientras que para la estructura de capital se utilizaron: razón de endeudamiento del activo, razón de endeudamiento a corto plazo, razón deuda sobre el patrimonio, razón de endeudamiento patrimonial y leverage; además, se calculó el Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) y el Valor Económico Agregado (EVA) de cada empresa y sector. Con esta investigación se demuestra que existe una relación negativa entre la rentabilidad y la estructura financiera, con lo que concluye que cuando las empresas son altamente rentables prefieren financiar sus inversiones con fondos internos disminuyendo sus necesidades de financiamiento externo. Además, a través de la Teoría de Jerarquías o Pecking Order se determinó que las empresas buscan financiamiento interno como primera opción a través de las utilidades retenidas, la segunda opción es la deuda y por último la emisión de acciones.
La gestión del riesgo de lavado de activos y la sostenibilidad de las instituciones financieras del sector económico popular y solidario del segmento 1 y 2 de la provincia de Tungurahua
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-06) Olivarez Ruiz, Bertha Lorena; DT - Guevara Uvidia, Pilar del Rocío
El presente trabajo estudia la gestión de los riesgos de lavado de activos y la sostenibilidad de las instituciones del Sector Financiero Económico Popular y Solidario de la provincia de Tungurahua, identifica si los esquemas realizados por las entidades son eficientes y efectivos para la administración y control del riesgo por lavado de activos y financiamiento de delitos, que se exponen en el desarrollo de las actividades de intermediación monetaria entre muchos riesgos a convertirse en instrumento para el lavado de activos de organizaciones delictivas, ya que el lavado de activos es un fenómeno que preocupa a la comunidad en general y que en la actualidad se ha incrementado notablemente en el país, en las entidades financieras se puede introducir transacciones o relaciones con negocios ilícitos, que puedan generar pérdidas y ocasionar un deterioro de la situación de la entidad y para salvaguardar requieren una administración integral de riesgos identificar, medir, controlar, mitigar y monitorear las exposiciones de riesgo que están asumiendo, como parte estratégica de las instituciones financieras y para el proceso de toma de decisiones. La problemática del lavado de activos en términos generales a los efectos xii de definirla, seguir su evolución a través del tiempo, exponer las principales cuestiones que dieron origen a la misma para, se analiza el proceso que permita medir el impacto macroeconómico del lavado de activos para describir las distintas etapas del proceso en especial cuando se relacionan con las actividades financieras, y evaluar las acciones y normativas encaradas para prevenir el riesgo de lavado de activos y financiamiento de delitos en las entidades financieras del Sector Popular y Solidario y verificar la identidad de sus contrapartes como son los socios, clientes, proveedores, corresponsables y trabajadores, antes o durante el curso del establecimiento de una relación comercial, que completen la verificación tan pronto como sea razonablemente, cuando los riesgos de lavado de activos y financiamiento del terrorismo se manejen con eficacia y cuando resulte esencial para no interrumpir el curso normal de la actividad.
Modelo financiero para la valoración de empresas mediante el método de flujos de caja descontados para el sector manufacturero de la provincia de Cotopaxi
(2019-07) Arévalo Rocha, Fanny Emperatriz; DT - Franqui Fernando, Esparza Paz
Este trabajo de Investigación tiene como objetivo principal determinar la eficacia del modelo de valoración de empresas aplicando el método de flujo de caja descontados, en el sector manufacturero de la provincia de Cotopaxi, cuyo resultado se enfoca a conocer el valor de la empresa. El enfoque de la investigación es cuantitativo debido a que se trabajó con base de datos de la Superintendencia de Compañías, el cual se obtuvo información relacionada con los Estados Financieros de las empresas en estudio para ello se utilizó como base de estudio el período comprendido 2015-2017, Posteriormente se efectuó una valoración de la empresa Procesadora de Neumáticos Cotopaxi Proneumacosa S.A., con un horizonte de tiempo de 5 años, Los resultados fueron los siguientes aplicando una tasa de descuento el Costo Promedio Ponderado de Capital igual a 13,50% se obtiene un valor de la empresa de $865.396 dólares. Posteriormente, se aplicó otros métodos de valoración correspondientes al método estático a través de su valor contable el valor de la empresa asciende a $235.742 dólares, método clásico se obtuvo un valor de la empresa de $ 395.781 dólares. Luego se determinó los factores que intervienen dentro de la valoración de empresa tales como: el activo, pasivo, patrimonio, nivel de ingresos, costos, gastos. Los resultados finales se enfocaron a determinar que el modelo financiero a través del método de flujo de caja descontado es el modelo más eficaz, debido a que permite tener un valor que se aproxima a la realidad, esto es debido a que se toma en consideración la capacidad de la empresa en generar flujos de caja a futuro y corroborar con la parte teórica de la investigación. Finalmente, se comprobó la hipótesis a través de la aplicación práctica del modelo financiero flujo de caja descontado con otros métodos de valoración estático, se realizó un análisis de los factores que se encuentran inmersos dentro de la valoración de empresas del sector manufacturero teniendo en consideración los años 2015-2017 y posteriormente se llegó a las conclusiones del trabajo investigativo.
Modelos de riesgo financiero para pymes manufactureras de la provincia de Tungurahua
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-07) Castro Camino, Víctor José; DT - Moreno Mejía, Mario Alberto
En la actualidad las empresas necesitan de herramientas preventivas para mitigar el riesgo, al tener un mundo globalizado y la economía local muy volátil, se necesita de proyectos a mediano y largo plazo, tomando en cuenta todos los problemas que suceden en el día a día en las empresas. La presente investigación tiene como objetivo determinar cuáles son los modelos de riesgo financiero que se podrían aplicar a las pymes manufactureras del sector la curtiembre de la provincia de Tungurahua. Primero se realiza una matriz cruzada de cinco modelos que miden el riesgo financiero, para determinar el modelo que mejor se adapta a la información financiera de las pymes manufactureras locales. Los modelos estudiados son: el modelo univariante, regresión logística, modelo Z2 de Altman, de Fulmer y de Springate. Luego se construye un escenario con empresas curtiembres, que presenten balances financieros mínimo de tres años consecutivos, en la base de datos de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros del Ecuador, el modelo que mejor se adapta al sector es Z2 de Altman, el cual permite calcular el riesgo de financiero mediante un análisis discriminante, por medio de los resultados se estableció la insolvencia de las empresas. Finalmente se procede a correlacionar como el riesgo financiero influye en la insolvencia de las empresas del sector de la curtiembre en la provincia de Tungurahua. Los resultados obtenidos de la aplicación del modelo Z2 score demuestran que la relación entre los indicadores de liquidez, reinversión de utilidades, rentabilidad del activo y la autonomía financiera, influye de manera importante en el riesgo de insolvencia. El éxito en las empresas se ve refleja en las decisiones acertadas y fundamentas, que son estrategias para el crecimiento y sostenibilidad de las organizaciones en el mercado. La presente investigación demuestra que el modelo Z2 score tiene alta probabilidad de predicción lo cual ayudaría en la mitigación del riesgo, facilitará en la toma de decisiones para proyectos futuros.
La estructura de capital y el valor de las industrias manufactureras de elaboración de productos alimenticios de la provincia de Cotopaxi
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-07) Pérez Vargas, Martha Beatriz; DT - Morán Ramón, Eduardo Enrique
El presente proyecto de investigación tiene como objetivo principal evaluar la estructura de capital y el impacto en el valor de las industrias manufactureras de elaboración de productos alimenticios de la provincia de Cotopaxi, Para el análisis se procedió a extraer los Estados de Situación Financiera y Estados de Resultados de 8 empresas que tengan los estados financieros de los años investigados 2015-2017, se creó una base de datos en Microsoft Excel. Para el análisis de la estructura de capital se conoció cual es la estructura de cada empresa en el cual se notó que las empresas según su antigüedad optan por financiarse tanto con recursos propios como con recursos ajenos; posterior se aplicó el indicador razón deuda sobre el patrimonio teniendo como resultados que en su mayor parte las empresas por cada dólar invertido en un valor superior es aportado por el pasivo y luego se aplicó el modelo de valoración de activos de capital (CAPM) utilizando el beta apalancado con indicador ECUINDEX; mientras que para la valoración se aplicó cuatro modelos de valoración los cuales detallan a continuación: método de valor contable, método de activo corriente neto, método de valoración clásico, método flujo de caja descontado. Con esta investigación utilizando regresión se demuestra que existe una relación poco significativa entre la estructura de capital y el valor de las industrias manufactureras de elaboración de productos alimenticios de la provincia de Cotopaxi.
La política de dividendos y su incidencia en la rentabilidad de las empresas grandes del sector de calzado del Ecuador
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-07) Cabrera Tobar, Verónica Noemí; DT - Tapia Panchi, Erika Paulina
El presente proyecto de investigación tiene como objetivo determinar la incidencia de la política de dividendos en la rentabilidad de las Empresas Grandes del Sector de Calzado del Ecuador, mediante el análisis de estrategias organizacionales y el cálculo de indicadores financieros, los cuales se enfocan en el endeudamiento y reinversión, que orientan a la toma de decisiones en las compañías. Por lo general, existen proyectos internos planteados en las organizaciones que no se analizan desde un punto focalizado de las finanzas, como la tasa interna de retorno, valor actual neto o la rentabilidad. La investigación profundiza las variantes de evaluación de dichas inversiones y cómo esta decisión influye en las utilidades o perdidas presentadas en los balances financieros, que a su vez se convierten en dividendos a los accionistas, repartidos de acuerdo a su participación en el capital social, reflejado en la partida patrimonial. Otra variable que considerar es el endeudamiento, para lo cual se analiza las tasas activas pagadas, el gasto financiero y para qué fueron destinados estos fondos en cada año de estudio. La importancia de la aplicación de una política de dividendos en las empresas no solo afecta a la rentabilidad, sino también a la de los accionistas que son quienes siempre esperan tener una ganancia del negocio.
Las reservas técnicas y los resultados de las empresas de seguros del Ecuador
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-07) Jácome Jácome, Carmen Alexandra; DT - Sánchez Sánchez, Rubén Mauricio
El presente proyecto tiene como objetivo determinar la influencia de las Reservas Técnicas en los Resultados de las Empresas de Seguros del Ecuador; mediante el análisis detallado de la información financiera reportada por los actores de este sector y tomando en consideración que es de gran importancia que las provisiones se constituyan de forma eficiente y suficiente para garantizar el cumplimiento de las obligaciones contraídas con los usuarios del sistema, se logra asegurar la solvencia patrimonial de los entes que conforman este grupo económico. Por otro lado a pesar de la contracción económica experimentada en los últimos años la presente investigación evidencia la gestión realizada por las entidades que componen este grupo para ser más eficientes en sus operaciones; se observa y analizan los rubros en los que cada organización se centró para enfrentar el panorama económico y de esta forma generar cifras positivas. Además considerando la actividad económica de este sector se analiza la constitución y liberación de reservas técnicas y el efecto del reaseguro y coaseguro como oportunidad de generar utilidades; este sector ha logrado fortalecerse y desarrollarse eficientemente, durante este proceso las reformas regulatorias han contribuido a esta expansión actualizando legislaciones, propiciando la apertura de los mercados, incorporando gradualmente requerimientos de capital basados en riesgo, y facilitando la creación y distribución de productos que lleguen a capas más amplias de la población; por tanto se determinó la influencia de los requerimientos regulatorios, específicamente lo referente a reservas técnicas en la reducción del total de los actores que conforma este mercado. En el panorama actual las reservas técnicas juegan un papel muy importante en los resultados del sector, y las empresas deben buscar métodos para que las mismas sean asignadas de forma adecuada, de tal forma que se conviertan en un oportunidad de contribuir al desarrollo económico global.
La concentración económica del mercado y la estabilidad financiera de las COACS del segmento 1 en el Ecuador
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-07) Quera Guashco, Julia Yolanda; DT - Mayorga Abril, César Medardo
En esta investigación se pretende analizar la relación que tiene la concentración económica del mercado y la estabilidad financiera de las Cooperativas de Ahorro y Crédito (COAC) del segmento uno en Ecuador. Este objetivo abarca tres intenciones investigativas que son: determinar el nivel de concentración económica del mercado de las COAC del segmento 1 en el sistema financiero nacional, diagnosticar su estabilidad financiera e identificar la existencia de relación de esta variable con la concentración de mercado durante el período 2008 – 2018. Para ello, se estimaron índices de morosidad, rentabilidad, eficiencia, crecimiento, eficiencia financiera, contexto económico, el índice de estabilidad financiera y tres indicadores de concentración económica y de ejercicio de poder de mercado como son: la razón de concentración, el Índice de Herfindahl – Hirschman y el índice de Lerner, para posteriormente aplicar un análisis de correlación entre estos indicadores y comprobar que la concentración económica del mercado se relaciona con la estabilidad financiera de las COAC del segmento 1 en el país. Se efectuó un test estadístico para el coeficiente de correlación de Pearson con el propósito de identificar si este es estadísticamente diferente de cero; es decir, se contrasta si dicho parámetro puede considerarse como alto. Dicha inferencia permitió tener evidencia cuantitativa de la relación existente entre la estabilidad financiera y la concentración de mercado en el caso de las instituciones financieras cooperativistas que conforman el segmento 1 del Sector Financiero Popular y Solidario (SFPS). Se concluyó que la concentración económica del mercado se relaciona con la estabilidad financiera de las COAC del segmento 1 en el Ecuador y se reconoció una relación significativa entre el índice de Lerner y la razón de concentración, lo cual reconoce cierta capacidad de ejercicio de poder de mercado por parte de las cinco cooperativas más grandes del segmento 1.
Variables determinantes de la probabilidad de incumplimiento de los créditos comerciales en una institución financiera del Ecuador, aproximación bajo el modelo de regresión logística binaria
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-07) Narváez García, Andrés Mauricio; DT - Valencia Núñez, Edison Roberto
El presente proyecto de investigación tiene como objetivo identificar las variables determinantes que inciden en la probabilidad de incumplimiento de la cartera de créditos comerciales. Para este fin se consideró el número de créditos comerciales que se colocaron en la institución financiera y se consideró emplear la metodología de regresión logística binaria. El análisis abarca cada uno de los meses de los años 2016 y 2017. La investigación contempla la utilización de factores macroeconómicos como el sector económico al que pertenece cada cliente y el año de solicitud; también incluye elementos específicos de la entidad como el tipo de crédito que se colocó, los rangos originales de montos otorgados y si cada operación estuvo respaldada con una garantía; y factores socioeconómicos como la edad, género, estado civil, número de cargas familiares, entre otros; los mismos que permiten explicar el comportamiento del cumplimiento o incumplimiento del pago de los créditos por cada cliente. Los resultados de la estimación indican que las variables que mayor impacto generan sobre la calidad de la cartera son el tipo de crédito con un nivel de significancia del 95% seguido de la provincia donde se colocó la operación. El resto de variables mantienen una relación más baja con respecto a la probabilidad de incumplimiento, por esta razón se corrigió el modelo eliminando las variables que tuvieron menor significancia para que los resultados sean mejores. De la investigación se destaca que el año 2016 presentó mayores niveles de morosidad en la cartera comercial de la institución debido a distintos factores externos como el terremoto de abril en Manabí y las malas relaciones con el gobierno y de factores internos como la política de la institución de la restricción de colocación de créditos tanto en número de operaciones como en monto. Para el año 2017 la economía mejoró por lo que el indicador de morosidad mostró una disminución y en general la cartera de créditos se incrementó.
Las razones financieras corporativas y su relación con los agregados macroeconómicos del sector real
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-07) Escobar Ribadeneira, Hugo Mateo; DT - Lascano Aimacaña, Nelson Rodrigo
En la presente investigación se analizó como problema principal la disminución de libertad económica en el Ecuador, que según el informe de The Heritage Foundation paso de la posición 108 mundial y 24 regional en 2007 a la 160 mundial y 28 regional en 2017. Por ello es necesario determinar el grado de asociación entre las razones financieras corporativas y los agregados macroeconómicos del sector real de forma cuantitativa con el objetivo de encontrar comportamientos comunes en las variaciones de sus indicadores en el periodo 2007 - 2017. Para lo cual se analiza los indicadores de cada variable, la independiente está compuesta de las razones financieras de liquidez, endeudamiento, actividad o eficiencia, cobertura y rentabilidad. La dependiente consta del producto interno bruto, índices de coyuntura, índices de precios, salarios y mercado laboral. La información analizada es anual y en algunos casos clasificada por CIIU, lo que permite desagregar el indicador global por sectores económicos y entender la variación independiente de los mismos. Las fuentes de información son la Superintendencia de Compañías y Seguros, Banco Central del Ecuador y el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos que son de carácter público y están en línea. El tipo de investigación es descriptivo y correlacional, las estadísticas realizadas comprenden análisis descriptivos, pruebas de normalidad Shapiro -Wilk y de valores atípicos Grubbs, gráficos de control de observaciones individuales para los indicadores por CIIU, gráficos disperción con sus respectivas línea de tendencia, ecuación y coeficiente de determinación para los indicadores globales. El contraste de la hipótesis se realiza con la prueba de significancia del coeficiente de correlación de Pearson realizada a los indicadores: prueba ácida de liquidez (variable independiente) y valor agregado bruto (variable dependiente). Las conclusiones responden a los objetivos planteados de analizar la variación de los indicadores con el objetivo de descubrir tendencias en su comportamiento y determinar su grado de asociación.
El riesgo de liquidez y la permanencia en el mercado del sector concesionario de vehículos en Tungurahua 2014-2016
(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-07) Burbano Santamaría, Mónica Silvana; DT - Tapia Panchi, Erika Paulina
Es evidente que toda actividad empresarial implica riesgos para ello deben estar preparadas con estrategias que les permitan reducirlos y eliminarlos para que no se vean afectadas en el desarrollo de sus actividades. El riego de liquidez es uno de los más comunes que se presentan en las entidades, el indicador de liquidez permite descifrar en qué medida una empresa puede afrontar sus próximos pagos con la parte más líquida de sus activos, que suele comprender el dinero en caja, bancos y las inversiones financieras a corto plazo. Por lo tanto, es importante estudiar el riego de liquidez y la relación que tiene con la permanencia en el mercado. Para este fin, el presente trabajo investigativo se realiza con el objetivo de aplicar un análisis estadístico de indicadores financieros en los concesionarios de la Provincia de Tungurahua en los años 2014 al 2016 para conocer la situación de las empresas y predecir cuales de ellas posiblemente caigan en un estado de quiebra en un plazo corto a través de indicadores de liquidez, endeudamiento, rotación, y rentabilidad. Acorde a ello se aplicó una regresión múltiple para obtener el score discriminante y posterior a ello el límite superior e inferior del sector para proceder a clasificar las empresas en zona segura, zona gris y zona de quiebra. Los datos obtenidos se presentan en una gráfica de dispersión en la que se ubican las empresas en las zonas de acuerdo a su situación financiera. En el modelo aplicado se concluye que se debe aplicar herramientas que permitan predecir el futuro financiero de las empresas para tomar decisiones que permitan mejorar previo a que se encuentren en un estado que afecte significativamente a su permanencia en el mercado.