Centro de Posgrado Auditoría
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Item Tamaño y riesgo de insolvencia en las cooperativas de ahorro y crédito de los segmentos 1 y 2 en Ecuador: una aplicación del modelo de Zmijewski Score(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado. Maestría en Economía Mención Banca y Finanzas, 2025-05) Espín Aponte, Víctor Andrés; DT - López Solís, Oscar PatricioLa investigación tiene como objetivo general analizar el tamaño y el riesgo de insolvencia de las Cooperativas de Ahorro y Crédito en los segmentos 1 y 2 de Ecuador en el período 2016 - 2022. De esto se desglosan los objetivos específicos de estimar el riesgo de insolvencia de las instituciones, comparar su situación financiera con el tamaño de las organizaciones y explicar el riesgo de insolvencia en función del tamaño de las entidades. Para dar cumplimiento a lo expuesto, se calculó varias razones financieras como, por ejemplo: la razón de Rentabilidad sobre el Activo (ROA), la ratio de apalancamiento (APAL) y la razón activos corrientes para pasivos corrientes (LIQ), y se estimó el índice de Zmijewsky Score. Posteriormente, los valores del indicador se contrastaron con apreciaciones registradas por indicadores similares, como los índices de Springate, Grover y Altman Z-Score con el objetivo de identificar el indicador más eficaz para medir la insolvencia. Luego, se estimó el contraste de diferencia de medias t de Student para muestras independientes a los indicadores ROA, apalancamiento y liquidez corriente. Finalmente, se especificó un modelo econométrico para una estructura de información estadística de series de panel de efectos fijos o de efectos aleatorios, para lo cual se consideró como variable dependiente el índice de Zmijewski Score y como independientes el tamaño o logaritmo de los activos de cada cooperativa junto con un grupo específico de variables de control. La investigación concluyó que la mayoría de las cooperativas muestran una inclinación hacia el riesgo de insolvencia, aunque su valor cercano a cero sugiere que esta condición no representa una preocupación a nivel de todo el sistema. Por otro lado, se determinó que el tamaño de las COACs ejerce una influencia positiva sobre su probabilidad de quiebra, lo que implica que aquellas instituciones de mayor envergadura enfrentan un mayor riesgo de insolvencia.Item La cartera de microcrédito y la rentabilidad de las mutualistas en Ecuador(2024-11) Patiño Cevallos, Ana Belén; DT - López Solís, Oscar PatricioThis research focuses on the study of mutual funds, since they represent an important part of the financial system, and their performance directly affects the stability and reliability of the sector. Therefore, understanding how the performance of their microcredit portfolio affects their profitability is essential to make informed decisions and create a solid and stable financial system. In recent years, access to credit has been a key factor for the economic and social development of developing countries. In this sense, microcredits have emerged as a fundamental tool to support entrepreneurs and small business owners in obtaining financing, thus promoting job creation and economic growth. The objectives of the research focus on the evolutionary analysis of the microcredit portfolio in Ecuadorian mutual funds, as well as identifying the factors that determine the profitability of Ecuadorian mutual funds in relation to the microcredit portfolio, and, finally, estimating the most stable relationship between the quality of the microcredit portfolio and the profitability of the entities. In order to meet these objectives, descriptive and explanatory techniques will be applied, which consist of a detailed description of the information based on contingency tables and basic statistics. In accordance with the explanatory analysis, techniques were applied to measure the relationship of the variables and the most stable estimate of each of the variables in relation to microcredit. The results obtained indicate that all these analyses suggest that there is a statistically significant relationship between profitability and the microcredit portfolio for Ecuadorian mutual funds during the period. Likewise, it was shown that 82.14% of the variables are positively correlated with each other, taking into account the correlation between available funds and the microcredit portfolio. These results indicate that it becomes crucial to monitor the relationship between income and the microcredit portfolio, since an increase in income could reduce the number of microcredits offeredItem La influencia del apalancamiento en la rentabilidad del sector de conservación de cárnicos en la región Sierra del Ecuador(2024-06) Carrasco Llerena, Mariana Isabel; DT - Borja Borja, Fernando MarceloLa producción de alimentos en Ecuador representa una de las principales actividades económicas dentro de la industria manufacturera, principalmente el sector de conservación de cárnicos dado su rol en la cadena de suministro de alimentos y su contribución al empleo y al desarrollo económico regional. El presente trabajo tiene como objetivo analizar el efecto de los niveles de apalancamiento en la rentabilidad del sector de conservación de carnes y elaboración de productos cárnicos y otros productos de la matanza de animales para la determinación de niveles razonables de endeudamiento, el estudio se enfocó en el período de 2015 a 2020 tomando como población para realizar la presente investigación a 34 empresas de la región Sierra del sector C1010.2. Para el cumplimiento de objetivos se utilizó un enfoque cuantitativo descriptivo en donde se analizan los principales indicadores de apalancamiento de las empresas del sector tomando como instrumento los balances financieros expuestos en la página oficial de la Superintendencia de Compañías, luego mediante un nivel de investigación explicativo se identifica el comportamiento y evolución de las variables en estudio, finalmente se aplica una Regresión lineal Múltiple para la obtención de resultados y comprobación de hipótesis.Item El apalancamiento financiero y su impacto en el flujo de caja en la unidad educativa la Salle Riobamba(2024-02) Noriega Guerrero, Adriana Elizabeth; DT - Ordóñez Parra, Yanice LiceniaEl desarrollo del presente análisis surge porque de manera preliminar se conoce que en la Unidad Educativa La Salle Riobamba, es necesario prevenir la tendencia a experimentar un alto endeudamiento con las instituciones financieras y generar altos intereses. Por lo tanto, la institución requiere de un análisis por cuanto en sus registros existen datos poco claros en lo relacionado con los estados financieros. El objetivo fue evaluar si el flujo de caja se ha visto afectado por los niveles de apalancamiento en la Unidad Educativa La Salle durante los años 2010 – 2021. El proceso metodológico tuvo un enfoque analítico en función de la técnica de observación y entrevista. Se realizó una verificación mediante la comprobación de los estándares que regulan la composición del pasivo a largo plazo y del patrimonio. El enfoque de la investigación es mixto, es decir, fue cuantitativo cualitativo, debido a la naturaleza de los instrumentos a utilizarse, entrevista, cuestionario de encuesta e indicadores financieros. El estudio fue de campo, se realizó en el lugar de los hechos. La muestra de padres de familia estuvo conformada por 290 personas, 1 auxiliar del departamento financiero y el director de la institución educativa. Los resultados revelan en las entrevistas que, hasta el momento pese a los problemas sociales, políticos y económicos en el país, la institución ha demostrado estabilidad. En las encuestas los padres afirman que nunca han tenido problemas con la institución en mora por pensiones. La comprobación de la hipótesis revela, que las variables flujo de caja y apalancamiento alcanzan una correlación significativa, positiva y directa. Se concluye, que el flujo de caja es la herramienta financiera que se utilizó convenientemente para ordenar las entradas y salidas de dinero de la Unidad Educativa en un determinado periodo, para orientar la toma de decisiones de inversión o financiación.Item La productividad y rentabilidad como factores determinantes de la gestión financiera en las Cooperativas de ahorro y crédito segmento I del Ecuador.(2021-10) Tasigchana León, Vinicio Fernando; DT - Valencia Núñez, Edison RobertoLa presente investigación sobre el impacto de la productividad y rentabilidad como factores determinantes de la gestión financiera en las cooperativas de ahorro y crédito segmento uno del Ecuador es exploratoria y permite reconocer la inadecuada gestión, por lo cual se establece un diagnóstico financiero a través de la aplicación de indicadores financieros para manifestar la solvencia, liquidez, rentabilidad, actividad, endeudamiento y apalancamiento de las COAC´s. La metodología del trabajo se encuentra apoyando en una investigación de carácter documental, tomando como referencia la información necesaria de los balances que se encuentran disponibles en la página web de la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria. Utilizando modelos para el análisis de indicadores financieros mediante la técnica multivariante ACP, esto permitirá realizar comparaciones y conocer el comportamiento de los indicadores en ese periodo mencionado. La investigación también se ejecutó sobre la revisión de documentos de tipo escrito tales como leyes, reglamentos, libros, periódicos, revistas y proyectos relacionados con las variables del problema. De esta manera para proporcionar a los administradores gerenciales un informe comparativo desde el 2015 hasta el 2019 que ayudara al personal analizar las situaciones de las actividades administrativas y financieras que servirán para una buena toma de decisiones y dar respuestas a los altos directivos de la institución, aspectos relacionados con la relación que existe entre la productividad que es la eficiencia operativa proceso del cual se proyectan y se fijan las bases de las actividades financieras con el objeto de aprovechar las oportunidades y los recursos, buscando el mejor rendimiento para el dinero captado y la rentabilidad que mide la efectividad de las cooperativas demostrada por las utilidades obtenidas de los servicios, actividades y procesos financieros así como utilización de las inversiones.Item Determinantes de la estructura de capital: evidencia empírica de las empresas manufactureras de la provincia de Tungurahua comparados con la teoría financiera.(2021-06) Sisa Castro, Daniel Isaac; DT - Toaza Meza, Washington EduardoLa presente investigación tiene por objetivo identificar los factores determinantes de la estructura de capital basados en la teoría financiera y explicar su influencia en el nivel de endeudamiento de las empresas manufactureras de la provincia de Tungurahua, para posteriormente interpretar los resultados y comparar cual teoría se ajusta más con el comportamiento observado de las compañías. Se analizó a 90 empresas industriales de los distintos sectores de la rama manufacturera. Los periodos de estudio considerados fueron los años 2015 a 2019. Basados en la teoría disponible, se seleccionaron cuatro factores principales determinantes en la conformación de la estructura de capital. Estos factores son el tamaño de la empresa, medido por los activos; la tangibilidad, que es la proporción de los activos fijos tangibles sobre el total de activos; el crecimiento empresarial, medido por la evolución de las ventas; y la rentabilidad, medido a través de la rentabilidad sobre activos. Se revisó la teoría financiera disponible sobre el problema estudiado y su evolución en el tiempo. Se seleccionaron las dos teorías más populares contrapuestas que tratan de explicar la conformación de la estructura de capital. Dichas teorías son la teoría del equilibrio estático, que indica que la elección del nivel deuda es un equilibrio óptimo basado en los costos y beneficios de la deuda; y por otra parte, la teoría de la jerarquía, que establece una prioridad por las ganancias retenidas internas, luego para la deuda, y finalmente para la capitalización externa. Con los datos seleccionados se conformó un panel de datos, a los cuales se aplicó varias pruebas estadísticas y econométricas. En primer lugar, se revisó la estadística descriptiva a través de medidas de tendencia central y de dispersión, posteriormente se aplicó el test de Jarque-Bera para conocer el grado de normalidad de la distribución de los datos. En segundo lugar, se estableció los coeficientes de correlación basados en la fórmula de Pearson para comprender el grado y tipo de correlaciones existentes entre las variables de estudio. Finalmente se realizó un análisis de regresión múltiple y se seleccionó los coeficientes de los estimadores que explican mejor el modelo de datos basados en el enfoque de efectos fijos o aleatorios, para lo cual se aplica el Test de Hausman. Después de realizadas todas estas pruebas, se determinó que los factores determinantes en la estructura de capital de las empresas manufactureras de la provincia de Tungurahua son la rentabilidad, el crecimiento y la tangibilidad. Mientras que el tamaño de empresa no mostró ser un factor determinante en la estructura de capital. Las relaciones encontradas demostraron que el comportamiento de la conformación de deuda se ajusta más con la teoría de la jerarquía.Item Determinantes de la estructura de capital: evidencia empírica de las empresas manufactureras de la provincia de Tungurahua comparados con la teoría financiera.(2021-06) Sisa Castro, Daniel Isaac; DT - Toaza Meza, Washington EduardoLa presente investigación tiene por objetivo identificar los factores determinantes de la estructura de capital basados en la teoría financiera y explicar su influencia en el nivel de endeudamiento de las empresas manufactureras de la provincia de Tungurahua, para posteriormente interpretar los resultados y comparar cual teoría se ajusta más con el comportamiento observado de las compañías. Se analizó a 90 empresas industriales de los distintos sectores de la rama manufacturera. Los periodos de estudio considerados fueron los años 2015 a 2019. Basados en la teoría disponible, se seleccionaron cuatro factores principales determinantes en la conformación de la estructura de capital. Estos factores son el tamaño de la empresa, medido por los activos; la tangibilidad, que es la proporción de los activos fijos tangibles sobre el total de activos; el crecimiento empresarial, medido por la evolución de las ventas; y la rentabilidad, medido a través de la rentabilidad sobre activos. Se revisó la teoría financiera disponible sobre el problema estudiado y su evolución en el tiempo. Se seleccionaron las dos teorías más populares contrapuestas que tratan de xplicar la conformación de la estructura de capital. Dichas teorías son la teoría del equilibrio estático, que indica que la elección del nivel deuda es un equilibrio óptimo basado en los costos y beneficios de la deuda; y por otra parte, la teoría de la jerarquía, que establece una prioridad por las ganancias retenidas internas, luego para la deuda, y finalmente para la capitalización externa.Item Apalancamiento combinado y efectos del gasto financiero del sector empresarial de calzado de la zona 3 del Ecuador(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2020-01) Soria Torres, Daniela Estefanía; DT - Córdova Pacheco, Ana ConsueloEl trabajo que se presenta a continuación está encaminado a investigar los efectos producidos por los gastos financieros en el apalancamiento combinado, analizando datos de los estados financieros de los años 2013 hasta el 2017, de las empresas del sector económico de fabricación de calzado, de la zona 3 del Ecuador. Los objetivos planteados se cumplieron con el tratamiento de las variables en base a la utilización de datos financieros históricos, del cual se consultó del portal de la Superintendencia de compañías, del grupo de empresas seleccionadas se analizó los grados de apalancamiento combinado, este último surge como efecto multiplicador del apalancamiento financiero y operativo, seguidamente se analizó la variable independiente donde se calculó las razones de los gastos financieros y las proporciones de financiamiento. En el desarrollo de este estudio se pudo comprobar que las empresas en su mayoría se encuentran apalancadas operativamente y financieramente, con un apalancamiento combinado en un promedio del 70% conforme a las proporciones de financiamiento de los cinco años, con respecto a los gastos financieros cada empresa demuestra en sus gastos financieros tiene efectos significativos en cuanto al año 2016, mantuvieron una posición variable y algunas empresas generaron pérdidas debido al alto costo de deuda, no contribuyeron con impuestos y sobre todo tuvieron dificultad para generar utilidad, esto demuestra que las empresas mantuvieron niveles altos de apalancamiento no teniendo definido un adecuado nivel, en vista de que a mayor deuda, mayores costos generados por la misma. Finalmente, para medir el grado de correlación de las dos variables mediante el método estadístico P-Value from Pearson (r), se comprobó que presentan una correlación significativa entre las variables demostrando que existe una incidencia relevante entre el apalancamiento combinado y los gastos generados por la deuda.Item La estructura de capital y el nivel de apalancamiento de las empresas textiles de la provincia de Tungurahua(Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado, 2019-11) Atiencia Aucancela, Estefanía Lissette; DT - Sánchez Herrera, Bertha JeanethEl presente trabajo de investigación está enfocado en conocer si el nivel de apalancamiento incide en la estructura de capital, a través del costo promedio ponderado de capital de las empresas del sector textil en el Ecuador. Para dar cumplimiento a los objetivos planteados, el estudio de las variables se realizó en base a información de fuentes secundarias provenientes de la Superintendencia de Compañías, Seguros y Valores para obtener información financiera correspondiente al sector en análisis por el período 2016-2017; para el análisis de la variable independiente estructura de capital se procedió con el cálculo de proporciones tanto del pasivo como del patrimonio para ver de esta forma como está distribuida financieramente la empresa también se procedió a calcular el Costo Promedio ponderado de capital WACC (Weighted Average Cost of Capital), estimando inicialmente el Costo de la deuda para la estimación del Costo de los Recursos Propios. En segunda instancia se determinó una muestra de ocho empresas, para posteriormente proceder al cálculo de los grados de apalancamiento operativo y financiero como variables dependientes. Entendiéndose el apalancamiento como la introducción de endeudamiento en la estructura de capital, se expone también la política de financiamiento adoptada por las industrias del sector y cómo ésta ha repercutido en la obtención del WACC.Item Gestión de las necesidades de apalancamiento financiero y su relación con el nivel de liquidez de los fabricantes de alimento balanceado para animales de la provincia de Tungurahua(2019-07) Ulloa Miranda, Juan Carlos; DT - Flores Brito, Santiago XavierEl presente Trabajo de Titulación titulado, “Gestión de las necesidades de apalancamiento financiero y su relación con el nivel de liquidez de los fabricantes de alimento balanceado para animales de la provincia de Tungurahua", cuyo objetivo general fue analizar la incidencia de las necesidades de apalancamiento financiero en el nivel de liquidez de los fabricantes de alimento balanceado para animales de la provincia de Tungurahua, con enfoque cuantitativo, diseño de investigación no experimental, correlacional – descriptivo. Se consideró una población de 26 empresas, la técnica que se utilizo es la observación, así también los estudios realizados en los antecedentes tanto a nivel internacional, nacional, regional han concluido que la utilización de apalancamiento financiero está relacionada con la liquidez de sus empresas. Por ello en la problemática se aborda soluciones pertinentes para brindar a los directivos una propuesta que permitan tomar decisiones estratégicas y comerciales con las necesidades de apalancamiento financiero para mantener un buen nivel de liquidez, en tal grado que las empresas productoras de balanceado operen con un mayor grado de certeza y previsibilidad ante el abastecimiento de sus materias primas y saberlas manejar con la debida planificación financiera, capaz de solventarse a corto plazo y poder mantenerse vigentes.