La volatilidad de los precios internacionales del cacao en grano y la oferta internacional de los principales países productores
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Date
2022-04
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Abstract
La presente investigación tiene como objetivo analizar la volatilidad de los precios
internacionales del cacao en grano y su relación estadística con la oferta internacional de los
principales países productores. Siendo así, las bases de datos con las que se trabaja en este
estudio son obtenidas de la página web de la Organización Internacional de Cacao (ICCO) y de
la Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO), desde el
año 2000 al 2019. En este orden de ideas, en primer lugar, se modela la volatilidad de los precios
internacionales del cacao en grano empleando modelos ARCH y GARCH. En segundo lugar,
se explora la relación entre la oferta de cacao de los principales países productores y la
volatilidad de los precios internacionales, a través de una regresión lineal múltiple.
De esta manera, entre los resultados más importantes se registra que los shocks de
volatilidad son bastante persistentes y existe una acumulación de volatilidad en los precios;
además se determina que una “innovación” positiva genera mayor volatilidad en los precios
internacionales del cacao en grano, que una “innovación” negativa de igual tamaño. Finalmente,
se demuestra que existe una relación entre la oferta de los principales países productores y la
volatilidad de los precios internacionales de este “commodity”, ya que el coeficiente de
correlación es de 0,70536728. Así mismo, el 49,75 por ciento de la variación en la volatilidad
de los precios internacionales es explicada por la oferta de Côte D'ivoire, Ghana, Indonesia,
Nigeria, Brasil, Camerún y Ecuador.
Description
The objective of this research is to analyze the volatility of international cocoa bean
prices and their statistical relationship with the international supply of the main producing
countries. Thus, the databases used in this study are obtained from the website of the
International Cocoa Organization (ICCO) and the Food and Agriculture Organization of the
United Nations (FAO), from 2000 to 2019. First, the volatility of international cocoa bean prices
is modeled using ARCH and GARCH models. Second, the relationship between cocoa supply
in the main producing countries and international price volatility is explored through a multiple
linear regression.
Among the most important results, it is found that volatility shocks are quite persistent
and there is an accumulation of price volatility; it is also determined that a positive "innovation"
generates greater volatility in international cocoa bean prices than a negative "innovation" of
the same size. Finally, it is shown that there is a relationship between the supply of the main
producing countries and the volatility of international prices of this commodity, since the
correlation coefficient is 0,70536728. Likewise, 49,75 percent of the variation in international
price volatility is explained by the supply from Côte D'Ivoire, Ghana, Indonesia, Nigeria,
Brazil, Cameroon and Ecuador.
Keywords
CACAO EN GRANO, VOLATILIDAD, PRECIOS INTERNACIONALES, OFERTA CACAO EN GRANO