La estructura de capital y la rentabilidad en las medianas y grandes empresas del sector de extracción de petróleo crudo
Date
2026-01
Authors
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Publisher
Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Carrera de Contabilidad y Auditoría.
Abstract
La investigación analizó de qué manera la estructura de capital incidió en la rentabilidad de las empresas medianas y grandes dedicadas a la extracción de petróleo crudo en Ecuador durante el periodo 2020 2024, trabajando con una población finita de doce compañías clasificadas en la SUPERCIAS bajo el código B0610.00 y utilizando exclusivamente información secundaria proveniente de sus estados financieros y reportes oficiales; se aplicó un enfoque cuantitativo, con diseño no experimental y longitudinal, basado en el análisis documental y en el cálculo de
indicadores financieros de endeudamiento, estructura de capital y rentabilidad (apalancamiento, concentración de la deuda, cobertura de intereses, ROA y ROE), a partir de los cuales se construyeron fichas de observación por empresa y año y se estimaron coeficientes de correlación de Pearson para determinar la fuerza y dirección de la relación entre estructura de capital y rentabilidad; los resultados mostraron un uso intensivo de deuda, con fuerte concentración del endeudamiento en el corto plazo y cargas financieras significativas que incrementaron la exposición al riesgo ante la volatilidad del precio del crudo, de modo que en varios casos el sobreendeudamiento redujo los márgenes de utilidad y deterioró el ROE, mientras que el efecto sobre el ROA fue más significativo; las correlaciones evidenciaron una relación estadísticamente significativa entre determinados indicadores de endeudamiento y la rentabilidad, confirmando que niveles moderados de deuda se asociaron con mejores rendimientos y que estructuras sobre apalancadas tendieron a debilitar la solvencia; en consecuencia, se concluyó que optimizar la estructura de capital es clave para fortalecer la rentabilidad y la resiliencia del sector petrolero en un entorno de dolarización, escasa profundidad del mercado de capitales y alta volatilidad de precios internacionales, recomendándose priorizar financiamiento de largo plazo, mejorar la gestión del riesgo financiero y revisar los incentivos fiscales y regulatorios para
promover prácticas de endeudamiento sostenibles.
Description
The research analyzed how capital structure affected the profitability of medium and large companies engaged in crude oil extraction in Ecuador during the period 2020- 2024, working with a finite population of twelve companies classified in SUPERCIAS under code B0610.00 and using exclusively secondary information from their financial statements and official reports. A quantitative approach was applied, with a nonexperimental and longitudinal design, based on documentary analysis and the calculation of financial indicators of indebtedness, capital structure, and profitability (leverage, debt concentration, interest coverage, ROA, and ROE). from which observation sheets were constructed by company and year and Pearson correlation
coefficients were estimated to determine the strength and direction of the relationship between capital structure and profitability; the results showed intensive use of debt, with a strong concentration of short-term debt and significant financial burdens that increased exposure to risk in the face of oil price volatility, so that in several cases, over-indebtedness reduced profit margins and impaired ROE, while the effect on ROA was more significant; the correlations showed a statistically significant relationship between certain debt indicators and profitability, confirming that moderate levels of debt were associated with better returns and that over-leveraged structures tended to weaken solvency; Consequently, it was concluded that optimizing the capital structure is key to strengthening the profitability and resilience of the oil sector in an environment of dollarization, shallow capital markets, and high international price volatility. It was recommended to prioritize long-term financing, improve financial risk management, and review fiscal and regulatory incentives to promote sustainable debt practices.
Keywords
RENTABILIDAD, SECTOR PETROLERO, DEUDA, FINANCIAMIENTO