Capital de trabajo y el riesgo de insolvencia de las Pymes manufactureras de la zona 3 en los años 2017 -2020
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Date
2023-09
Authors
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Publisher
Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Carrera de Economía
Abstract
La presente investigación tuvo como objetivo determinar la relación entre el capital de
trabajo y el riesgo de insolvencia en las primeras manufactureras de la zona tres del
Ecuador. Estas empresas desempeñan un papel vital en la actividad productiva del país,
generando empleo y contribuyendo al PIB. Sin embargo, se enfrentaron a desafíos
debido a la recesión económica de 2017 y posteriormente a la pandemia de COVID-
19, lo que afectó su demanda y, en consecuencia, sus ingresos. Por lo mismo, el interés
de esta investigación fue analizar como el riesgo de insolvencia se relaciona con el
capital de trabajo, ya que ambas variables indican la liquidez de las empresas, que
pudo verse afectadas por las condiciones mencionadas. Se utilizaron datos de los
estados financieros presentados en la Superintendencia de Compañías, Valores y
Seguros para calcular el indicador Z-Altman y el capital de trabajo de estas empresas.
Por medio de estos datos y un análisis descriptivo de estas variables reveló la evolución
que tuvieron en el periodo de estudio. Además, mediante un análisis correlacional
estadístico, se verificó que solo existe una relación entre estas dos variables en los años
2019 y 2020. Además, mediante proyecciones basadas en la metodología Box-Jenkins
y un modelo Arima, se llegó a la conclusión de que el comportamiento futuro del
capital de trabajo y el Z-Altman, que mide el riesgo de insolvencia, será afectado por
la coyuntura económica. Por lo tanto, no se prevén mejoras significativas en el capital
de trabajo o el riesgo de insolvencia en el sector analizado en los próximos periodos.
Description
The objective of this research was to determine the relationship between working
capital and insolvency risk in the first manufacturing companies in zone three of
Ecuador. These companies play a vital role in the country's productive activity,
generating employment and contributing to GDP. However, they faced challenges due
to the 2017 economic recession and subsequently the COVID-19 pandemic, which
affected their demand and, consequently, their revenues. For the same reason, the
interest of this research was to analyze how insolvency risk relates to working capital,
as both variables indicate the liquidity of the companies, which could have been
affected by the conditions. Data from the financial statements filed with the
Superintendence of Companies, Securities and Insurance were used to calculate the Z-
Altman indicator and the working capital of these companies. By means of these data
and a descriptive analysis of these variables, the evolution of these variables during
the study period was revealed. In addition, through a statistical correlational analysis,
it was verified that there is only a relationship between these two variables in the years
2019 and 2020. Furthermore, through projections based on the Box-Jenkins
methodology and an Arima model, it was concluded that the future behavior of
working capital and Z-Altman, which measures the risk of insolvency, will be affected
by the economic situation. Therefore, no significant improvements in working capital
or insolvency risk are expected in the sector analyzed in the coming periods.
Keywords
LIQUIDEZ, ANÁLISIS, MODELO, CAPITAL