Interacción entre riesgo país, tasas de interés y precios de futuros en los commodities: café, cacao y azúcar

Abstract

Esta investigación analizó la influencia del riesgo país del Ecuador en los precios de los contratos de futuros del café, cacao y azúcar, considerando su interacción con las tasas de interés internacionales durante el periodo 2014-2024. El objetivo consistió en evaluar cómo estos factores financieros inciden en los mercados de productos agrícolas. Para ello, se aplicó un enfoque cuantitativo, con un alcance descriptivo y explicativo, mediante el uso del modelo econométrico VAR, que permitió identificar relaciones dinámicas entre las variables. El estudio se sustentó en fuentes secundarias confiables, como el Banco Central del Ecuador, ICE y FRED. Los resultados revelaron que el riesgo país presentó una alta volatilidad, alcanzando su punto más crítico en 2020 como consecuencia de la pandemia y en 2023 por la inestabilidad política. Asimismo, se evidenció que tanto el riesgo país como las tasas de interés ejercieron una influencia significativa sobre los precios de los futuros agrícolas, especialmente del cacao, que registró su valor más alto en 2024. Se comprobó, además, la existencia de relaciones de causalidad entre las variables, lo cual permite afirmar que los cambios en el entorno financiero internacional impactan directamente en el sector agroexportador ecuatoriano. En conclusión, se destacó la necesidad de fortalecer la estabilidad macroeconómica y mejorar la percepción de riesgo para fomentar un entorno más favorable a la inversión y al desarrollo sostenible del comercio agrícola.