Los efectos de la política monetaria en el producto interno bruto y los precios en Ecuador

Abstract

El presente estudio analiza los efectos de la política monetaria en el producto interno bruto (PIB) y los precios en Ecuador. Para ello, se realizó un análisis descriptivo acerca de la evolución histórica del desempeño de la política monetaria en el Ecuador, enfocándose en los agregados monetarios de Oferta Monetaria (M1) y Liquidez (M2); seguidamente, mediante el mismo método se diagnosticó la conducta de la Tasa Activa Referencial (R), el Índice de Precios al Consumidor (IPC) y el PIB, en el periodo trimestral 2006-2018. Finalmente, para estudiar el impacto que la política monetaria causa sobre los precios y el producto se estimaron dos modelos de Vectores Autorregresivos (VAR), con cada uno de los agregados monetarios, para evitar problemas de autocorrelación. Los principales resultados indican que M1 y M2 durante el periodo estudiado, han tenido una tasa de crecimiento trimestral acumulado de 3,60% y 3,95% respectivamente, presentando también decrecimientos en los periodos de la crisis financiera mundial y la caída del precio del petróleo, por su parte el PIB y el IPC también han presentado grandes variaciones a causa de la misma crisis que afectó a la política monetaria. Por último, en las dos estimaciones se concluye que se concluye que la teoría económica no siempre se encuentra de acuerdo a la realidad del país, pues los hallazgos no se ajustan de ninguna manera al postulado de Friedman, con ello no se rechazan las hipótesis nulas del estudio, debiéndose sustancialmente al nuevo esquema monetario después de la dolarización adoptado por el BCE.