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Título : El efecto del costo de capital en el rendimiento financiero: una comparación entre los sectores textil y calzado en la zona de planificación 3
Autor : DT - Fernández Mora, Nora Estela
Buenaño López, Jessica Maribel
Palabras clave : COSTO
CAPITAL
RENDIMIENTO
COMPARACIÓN
Fecha de publicación : oct-2018
Editorial : Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría. Dirección de Posgrado
Resumen : El trabajo investigativo tiene el propósito de conocer cuál es el costo promedio ponderado de capital de las empresas del sector manufacturero textil y calzado, que son sectores representativos de la Zona de Planificación 3. En el desarrollo del estudio, se determinaron los factores que influyen en el costo de capital mismo que está relacionado con el rendimiento financiero. Las bases de información para la elaboración de la investigación fueron obtenidas de fuentes secundarias que reposa en las páginas web de las instituciones de control: Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros e Instituto Nacional de Estadísticas y Censos; su procesamiento y análisis permitió detallar el comportamiento y variantes que han venido teniendo los dos sectores en los últimos 10 años, logrando calcular el costo de capital promedio y su rendimiento financiero en cada periodo. El determinar el costo de capital es una herramienta financiera relevante que faculta conocer cuál es el costo económico que tiene las empresas al manejar una estructura financiera que se compone entre recursos propios y recursos de terceros, descontar los flujos de caja en una proyección y ser una base para tomar decisiones de inversión en donde un inversionista está dispuesto a aportar recursos de capital que sean productivos y cuyos retornos superen las perspectivas particulares y del mercado. Partiendo de esto, se propuso aplicar la metodología investigada en relación al WACC (Costo Promedio Ponderado de Capital), dentro del cual para establecer su costo de capital denominado, ke, se aplicó del modelo CAPM (Modelo de Valoración de los Activos Financieros) considerando el coeficiente de riesgo (Beta) con cuatro enfoques: en relación al rendimiento contable (VARE), al nivel operativo de los activos (ROA), al rendimiento sobre el patrimonio (ROE) y en función de los ingresos, adicional se consideró el riesgo país como un factor externo representativo obteniendo resultados razonables de acuerdo al entorno económico en el cual se desenvuelven los sectores de estudio y siendo comparativos con el rendimiento que ha tenido el sector manufacturero textil y calzado.
Descripción : The purpose of the research work is to determine the average weighted cost of capital of the companies in the textile and footwear manufacturing sector, which are representative sectors of the Planning Zone 3. In the development of the study, the factors that influence in the cost of capital itself that is related to financial performance. The information bases for the elaboration of the research were obtained from secondary sources that rests on the web pages of the control institutions: Superintendence of Companies, Values and Insurance and the National Institute of Statistics and Censuses; its processing and analysis allowed to detail the behavior and variants that the two sectors have been having in the last 10 years, managing to calculate the average cost of capital and its financial performance in each period. The determination of the cost of capital is a relevant financial tool that allows knowing the economic cost of companies managing a financial structure composed of own resources and resources of third parties, discounting cash flows in a projection and being a basis to make investment decisions where an investor is willing to provide capital resources that are productive and whose returns exceed the particular perspectives and market. Based on this, it was proposed to apply the methodology investigated in relation to the WACC (Average Weighted Cost of Capital), within which to establish its capital cost denominated, ke, was applied the CAPM model (Capital Asset Pricing Model) considering the risk coefficient (Beta) with four approaches: in relation to the accounting performance (VARE), the operational level of assets (ROA), the return on equity (ROE) and as a function of income, the risk country was considered additional as a representative external factor obtaining reasonable results according to the economic environment in which the study sectors operate and being comparative with the performance that the textile and footwear manufacturing sector has had.
URI : http://repositorio.uta.edu.ec/jspui/handle/123456789/28669
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